Валерий Иванов, начальник аналитического отдела АКБ «Абсолют-банк». Еженедельный обзор российского рынка акций В настоящий момент на российском рынке акций создалась достаточно неопределенная

Валерий Иванов, начальник аналитического отдела АКБ «Абсолют-банк». Еженедельный обзор российского рынка акций В настоящий момент на российском рынке акций создалась достаточно неопределенная ситуация. Между тем, все же видно, что участники торгов в РТС и на ММВБ стремятся нащупать уровни поддержки, за которые они могли бы «зацепиться» и начать консолидироваться. Причем, если проанализировать обстановку, которая к текущему моменту сложилась на рынке акций с учетом внутрироссийской макроэкономической ситуации и позиций теханализа, то можно предполагать, что сейчас, когда рынок по ценам на некоторые эмитенты упал более чем на 30%, появляются основания надеяться на начало стабилизации обстановки и какую-то коррекцию на рынке. Основной же причиной падения сейчас остаются ожидания, что ФРС США уже в самое ближайшее время ужесточит свою денежную политику, однако, этот фактор, похоже, почти заложен в цены, и, следовательно, текущие уровни скоро станут интересны для входа в рынок. В последние дни по ходу торгов уже появилось ощущение, что операторы ждут появления каких-нибудь позитивных новостей, чтобы скорректировать рынок. С другой стороны, сейчас не все так просто, ситуация на российском рынке до конца не стабилизировалась, и предсказывать поведение участников трудно. Вероятно, в ближайшее время краткосрочный тренд на торгах будет зависеть от характера поступающих новостей. Однако есть основания считать, что сильного падения цен на акции, вероятно, уже быть не должно. Скорее всего, по минимуму значение индекса РТС может снизиться только до отметки 580-590 пунктов, и то при условии, что на рынке продолжатся продажи бумаг нефтяных компаний, которые в основном и влияют на изменения индекса РТС. С другой стороны, для стабилизации обстановки и начала коррекции цен на бумаги российских эмитентов необходимо появление действительно серьезных новостей о том, что политическая ситуация не изменилась, а дело ЮКОСА или решение суда о передачи в госсобстенность «Саяно-Шушенской ГЭС» никоим образом не изменит сложившуюся за последние несколько лет структуру собственности в России. Другими словами, пока ясно только то, что при существующих новостях, на рынке может долго сохраняться установившийся сейчас боковой тренд в пределах коридора, характеризуемого изменением значения индекса РТС – 590 – 640 пунктов. С другой стороны, еще одна проблема сейчас заключена в ожидании ухудшения внешних макроэкономических условий: появившиеся еще на позапрошлой неделе опасения, что начавшееся сейчас «выздоровление» американской экономики и «расширение» производства в США, на фоне низких учетных ставок провоцирует рост инфляции. В связи с чем есть опасения, что FOMC может предпринять шаги для увеличения стоимости привлекаемых ресурсов и тем самым подавить нарождающиеся признаки инфляции в США. И пока опасения, связанные с возможностью роста учетных ставок, будут довлеть над фондовым рынком, многие участники будут стараться воздерживаться от покупок бумаг. В этой связи, видимо, теперь можно предположить, что в перспективе ближайших полутора-двух недель на российском рынке акций события могут развиваться по двум сценариям. Первый: цены на акции после некоторого роста (примерно на 5-7% от текущих уровней) стабилизируются, и начнется длительная фаза консолидации. И второй: после незначительного повышения продолжится нынешнее снижение котировок акций. Между тем, по ходу торгов в последние дни было видно, что на российском рынке появились незначительные по объему покупки, причем не слишком активные, и поэтому начавшееся в конце прошедшей недели повышение носило неустойчивый характер. Вероятно, многие операторы по-прежнему считают, что пока спешить не стоит, и нынешний период для инвестиций из-за дела ЮКОСа и «Шушенской ГЭС» не совсем благоприятен. В этой связи можно предположить, что пока нет хорошей устойчивой поддержки, изменение цен на акции будет происходить исключительно на спекулянтских настроениях. Однако уже можно прогнозировать, что нынешние уровни цен на акции соответствуют текущим ожиданиям инвесторов. Вероятно, при существующей ситуации активности от операторов российского рынка акций пока ожидать не стоит, во всяком случае, в ближайшие несколько дней. Похоже, серьезных изменений на торгах также произойти не должно. По предварительным расчетам, значительных покупок и продаж акций пока больше быть не должно. Между тем, если в ближайшее время ситуация стабилизируется, то для того, чтобы на рынке появился позитивный настрой, должен будет пройти длительный период привыкания к текущим уровням поддержки, чтобы покупатели наконец-то могли вновь собраться с силами.