Вадим Котиков, аналитик компании «NetTrader». Энтузиазм рынка, вызванный ожидаемым объявлением минимальной цены госпакета ЛУКОЙЛа (см. Утренний комментарий), оказался недолгим. Вероятнее всего, как

Вадим Котиков, аналитик компании «NetTrader». Энтузиазм рынка, вызванный ожидаемым объявлением минимальной цены госпакета ЛУКОЙЛа (см. Утренний комментарий), оказался недолгим. Вероятнее всего, как мы и предполагали, вести игру на повышение «быкам» помешал низкий уровень рублевой ликвидности, вызвавший рост ставок на МБК. К 13:15 большинство «голубых фишек» уже были в минусе, при этом наибольшая коррекция была отмечена в Мосэнерго (-2% на объеме 78 млн.), что не удивительно, учитывая, что за десять дней непрерывного роста акция подорожала почти на треть. Лидером роста без видимых поводов стал Сбербанк (+2,11% на невысоком объеме 14 тыс.). В целом на рынке отмечается рост интереса к акциям второго эшелона, что является признаком сохраняющейся силы рынка, ждущего лишь завершения дела ЮКОСа для роста. Так, спросом пользуются акции телекоммуникационных компаний – Уралсвязьинформ прибавил 8% за последнюю неделю. С начала апреля акция потеряла почти треть стоимости и теперь торгуется с 20%-ным дисконтом к аналогам на развивающихся рынках по показателю EV/EBITDA 2004П. Тот же показатель для региональных телекомов в среднем составляет почти 40%, а по коэффициентам EV/Sales и P/E - 55%. Катализатором для роста региональных телекомов служит, видимо, ожидание того, что до сентября правительство обещало определиться с приватизацией Связьинвеста. Хотя сохраняется риск того, что приватизация будет вновь отложена на долгий срок, акции телекомов кажутся нам привлекательными в особенности Волгателеком и Сибирьтелеком. Мировые рынки Рост европейских «голубых фишек» сегодня продолжился второй день подряд. Катализатором явились позитивные результаты от второй крупнейшей страховой компании мира, Swiss Re, а также крупнейшей финансовой компании Бельгии, Fortis. Снижение цен на нефть ниже отметки $44 за баррель также продолжает оказывать позитивное влияние на рынок. Правда, сегодня нефтяные фьючерсы уже подросли на 1,3% на фоне сообщений о том, что в мечети иракского города Куфа в результате взрыва погибло 25 человек. Ввиду сохраняющейся напряженности в Ираке, многие трейдеры заходят в длинные позиции по нефти, в ближайшее время восстановление роста цен на энергоносители может привести к откату на европейском рынке. Акции страховых и финансовых компаний растут сегодня после сообщения Swiss Re о том, что чистая прибыль компании в первом полугодии более чем удвоилась до 1,44 млрд. швейцарских франков, на 30% с лишним превысив прогнозы аналитиков. Улучшение финансовых показателей было связано, главным образом, со снижением выплат по страховым случаям почти вдвое за шесть месяцев, а также высоким уровнем страховых взносов. На 1,6% выросли акции Fortis - хотя чистая прибыль компании во втором квартале снизилась на 29% до 803 млн. евро, она превысила ожидания на 26%. Главной макроэкономической новостью стала публикация индекса доверия предпринимателей к экономике Германии, который снизился меньше, чем ожидалось - до 95,3 пункта против 95,6 в июле (аналитики прогнозировали, что индекс опустится до 95,1 пункта). Тем не менее, индекс снижается на протяжении трех месяцев из четырех последних, причиной чему являются опасения, что рост цен на нефть приведет к замедлению экономического роста.