В золоте есть краткосрочные риски возобновления коррекции
Золото
В последние недели золото предприняло попытку перейти к восстановлению, однако существенного роста драгметаллу показать не удалось. Сдержали позитивную динамику продажи со стороны отдельных центробанков, а также пересмотр ожиданий по ставкам ФРС на фоне разгона инфляции в США.
В краткосрочной перспективе видим риски возобновления коррекции в золоте, что связано с конфликтом на Ближнем Востоке. Усиление напряженности в регионе может спровоцировать укрепление доллара и продажи драгоценного металла со стороны части центробанков ближневосточных стран.
Среднесрочно золото продолжает оставаться привлекательным для инвестиций. Покупки со стороны центробанков, инвестиционный спрос на фоне сохранения рисков по доллару и госдолгу США, а также активизация спекулятивного интереса будут способствовать возобновлению восходящего движения с целями в районе $5400-5600 за унцию.
Серебро
Серебро с начала мая перешло к полноценному восстановлению, выйдя в район $86 за унцию. Поддержку котировкам драгметалла, с одной стороны, оказал повышенный спрос со стороны Китая, с другой - активизация рисков по предложению в связи с энергетическим кризисом в Чили (один из крупнейших поставщиков серебра в мире).
В краткосрочной перспективе драгметалл может перейти в широкую консолидацию. Риски по предложению будут компенсированы давлением на котировки из-за ближневосточного конфликта.
В среднесрочной перспективе серебро, по нашему мнению, может вернуться в район $100-110. Способствовать такой динамике будут как риски со стороны предложения из-за невозможности быстрого наращивания добычи при стабильном промышленном спросе и развитии инфраструктуры ИИ, так и опасения по доллару и госдолгу США.
Металлы платиновой группы (МПГ)
С конца апреля цены на МПГ показывают неоднородную динамику. В первую очередь сильно смотрится платина, стоимость которой вновь смогла вернуться выше $2100 за унцию из-за дефицита физического предложения металла. В то же время цены на палладий, по которому наблюдается профицит предложения, двигались без какого-либо тренда.
Ближайшие перспективы МПГ, в первую очередь палладия, по-прежнему оцениваем осторожно.
В среднесрочной перспективе на МПГ продолжаем смотреть позитивно. Наши ориентиры по ценам на платину и палладий в 2026 г. оставляем на уровне $2625 и $1800 соответственно.
Комментарии