В условиях сниженных объемов торгов на российском рынке текущие движения не могут быть показательны

Быки просыпаются? Нет, скорее, продолжают засыпать, упершись в верхние границы диапазонов Двухдневный рост на российских площадках, похоже, внес сомнения в рыночные оценки некоторых экспертов. "Не состоится ли решающий прорыв на финальных торгах года?", - вопрошают инвесторы, уже закрывшие торговые книги. Рискнем предположить - не состоится. И причин тому мы видим несколько. Во-первых, следует помнить, что в условиях крайней тонкости рынка, текущие движения не могут быть показательны, их "объективность" должна подтверждаться объемами, которых нет. Во-вторых, индексы наверх второй день толкает сектор отечественной металлургии (ГМК "Норильский никель" (+5.81%), НЛМК (+3,97%), Мечел (+2,43%), Северсталь (+1.38%)), зависимость динамики которого от ситуации на рынках сырья слишком очевидна. Напомним, что поддержку оказывают новости, связанные, прежде всего, с продажей долей между компаниями ГМК "Норильский никель", РусАл и Интер РАО. Также напомним, что рынок металлов слишком подвержен влиянию со стороны внешних новостных факторов, что всегда предполагает дополнительные риски. Так, например, слабость показателей китайской экономики (а сегодня ожидается публикация индекса деловой активности для производственного сектора КНР) может легко инициировать резкое падение цен на основные виды металлов. Третьим фактором является невыразительная торговля, на фоне снижающихся объемов, на внешних рынках - большинство западных инвесторов обычно покидает рынки уже с начала празднования Рождества, а потому на приток зарубежных объемов сегодня рассчитывать не приходится. Очередным фактором, который необходимо отметить, является не вовлеченность в процесс роста бумаг сектора, определяющего более 40% рыночных объемов - акций компаний нефтегазового сектора РФ: ГАЗПРОМ (-0.98%), ЛУКОЙЛ (+0.16%). Следует заметить, что на протяжении двух последних лет, именно бумаги данного сектора, являясь "локомотивами" рынка, способствовали преодолению ключевых уровней сопротивлений. Кроме того, следует заметить, что и европейские площадки в ходе вчерашних торгов не смогли в полной мере реализовать новостной позитив. Напомним, что рост денежной массы и частных займов в Еврозоне мог бы более существенно поддержать европейские индексы, которые закрылись разнонаправлено. Так, индекс Франкфуртской фондовой биржи Xetra DAX (+0,34%) поднялся до уровня 6,995.47 пунктов, индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 (-0,21%) снизился к отметке 5,996.36 пунктов, а индекс Парижской фондовой биржи САС 40 (+0,43%) укрепился до значения 3,890.65 пункта. Напомним, что показатель денежной массы М3 в Европе(16) за ноябрь составил +1.9% за год, тогда как прогноз был +1.6% за год, а предыдущее значение +1.0% за год. В тоже время индекс денежной массы М3 в Европе(16) за три месяца, включая ноябрь, составил +1.3% за год, тогда как эксперты ожидали +1.2% за год, а предыдущее значение равнялось +1.1% за год. Также напомним, что и биржи США в среду, несмотря на умеренный рост в начале торгов, под занавес сессии все же соскользнули практически на исходные уровни, показав результаты, близкие к уровням закрытий предыдущего дня. Стоит заметить, что нефтяные котировки, в конце прошлой недели преодолевшие очередные важные уровни, уже три дня подряд, по сути, "буксуют на месте". Так, февральские фьючерсы на нефть марки Brent сохраняют свои позиции немного выше отметки $94,0 за баррель, тогда как нефть марки Light - удерживается над уровнем $91,0 за баррель. Сегодня, кроме китайской статистики, особого внимания заслуживают показатели из США. Напомним, что в 13:30 GMT будут опубликованы данные по количеству заявлений на пособие по безработице в США за неделю к 25.12, прогноз которых сошелся на цифре 416 тыс., тогда как предыдущее значение было равным 420 тыс. А в 14:45 GMT ожидается публикация индекса деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго в США за декабрь, прогноз которого равен 62.2, а предыдущее значение 62.5. Эти данные, скорее всего, определят финальные отметки американских индексов в текущем году, которые, напомним, за последние четыре месяца продемонстрировали внушительный рост, и динамика которых в первой декаде января, поможет определить и вектор торгов на российских площадках. Так, возможная слабость показателей может обозначить некоторую коррекцию индексов, дальнейшее развитие которой может быть реализовано в первых числах января. В тоже время, позитив обзоров из США может поддержать продолжение роста американских индексов, что обусловит их поступательный вектор в следующем году. Наши рекомендации остались прежними: "фишки", представляющие нефтегазовый и энергетические сектора, стоит сохранить в долгосрочном портфеле. Остальные бумаги, из числа наиболее ликвидных акций, представляющих металлургию и другие добывающие отрасли, следует покупать на спадах, при реализации возможной коррекции - прогноз на 2011 год, в целом, благоприятный. Торговые решения в отношении бумаг, представляющих финансовый сектор, необходимо принимать крайне взвешенно - из группы "голубых фишек" они будут наиболее уязвимыми до тех пор, пока окончательно не прояснится ситуация вокруг долгов в Еврозоне.