В условиях санкционного давления есть риск небольшого ослабления рубля

Сочетание как внутренних, так и внешних факторов создают весомые предпосылки для постепенного снижения ЦБ РФ ставки процента. Что касается внутренних факторов, на решение о снижении ставки может повлиять снижение прогноза годовой инфляции с 4,7–5,2 до 4,2–4,7%. При этом, прогноз годовой инфляции в 2020 г. составляет 4%.

Во-вторых, низкими остаются темпы роста ВВП и доходов населения (темпы прироста реальной заработной платы за январь-апрель 2019 г. сохранились на уровне 1%). К числу внешних факторов можно отнести укрепление обменного курса рубля на 6,9% в результате роста цен на нефть (с 60,6 долл./барр. в январе 2019 г. до 69,8 долл./барр. в мае 2019 г.).

Однако существует вероятность усиления санкционного давления со стороны США. В этой связи, снижение ставки будет осуществляться планомерно, и не превысит 25 б.п. Тем не менее, в условиях санкционного давления существует риск небольшого ослабления российской валюты.