В условиях постоянно возвращающихся на рынок дивидендов индексы со временем продолжат переписывать максимумы
Друзья, всем привет!
На днях мы с вами говорили о том, что в условиях постоянно возвращающихся на рынок дивидендов компаний рынок этот по факту обречен на рост. Однако мы с вами отметили и особые риски, которые сопровождают этот рост. Риски геополитики. «Да, рост будет неровным. Да, геополитика будет вносить каждый раз свои коррективы. Рисков – хоть отбавляй. Но пока идет чистый приток средств на рынок, он будет расти».
Вуаля! Риски эти реализуются во всей красе: российский рынок дышит геополитикой – любое обострение в акциях вызывает коррекцию, а рубль слабеет.
- Вчера пара USD/RUB прибавила 0,56%,
- индекс Московской биржи упал на 0,48%,
- РТС – на 0,97%.
Стоит ли ждать, пока просадка будет выкуплена, или это только начало? – Чтобы ответить, сначала нужно понять, чего именно боятся инвесторы.
- Например, если мы говорим об аварии на шоколадной фабрике X, на ум сразу приходят такие риски, как
- повышение затрат,
- снижение нормы прибыли.
Со страновыми рисками куда сложнее.
- В плане санкций западные страны, кажется, ограничили все, что можно, да и ЕС давно пыхтит над 11-м дружелюбным приветом, так что одними запретами шортисты сыты не будут.
- Куда плачевнее, с точки зрения последствий, было бы закручивание гаек со стороны все еще торговых партнеров РФ.
2. А как насчет неопределенности? Уже ближе к истине. В условиях геополитической нестабильности компании склонны откладывать инвестиционные решения, а потребители – крупные покупки. Инвесторы, в свою очередь, пытаются оценить экономические и политические последствия.
3-й негативный фактор – физические разрушения. Аварии на
- нефтеперерабатывающих заводах,
- газопроводах,
- промышленном производстве,
- разрушения дамб
в целом приводят к ослаблению экономической активности. Главная проблема – негативный эффект будет долгосрочным.
Что делать?
Это зависит от отношения конкретного инвестора к риску. Поговорим о конкретной ситуации резкого обострения ситуации на линии фронта, в том числе и о подрыве плотины.
На мой взгляд, тактика не краткосрочно торгующего инвестора будет вполне разумной.
- Если ожидать подобных событий, а они-то в принципе были ожидаемы,
- если речь идет о сбережениях за всю жизнь, возможно, стоит немного уменьшить долю акций в портфеле.
Лично я в последнее время действую с максимальной осторожностью – продаю на 10 рублей и покупаю на 3. Ожидая подобных ситуаций, мы прежде всего увеличиваем долю защитных инструментов, в том числе юаней и кэша.
Однако, несмотря на все эти риски, еще раз хочу сказать: в условиях, когда дивиденды постоянно возвращаются на рынки, скорее всего,
- на более длинных промежутках времени рынок будет выкупать почти любые негативные события,
- индексы со временем продолжат переписывать максимумы.
- По крайней мере, в рублях.