В текущих условиях справедливая стоимость доллара к рублю находится в районе отметки 55

Паника на рублевом рынке осталась в декабре прошлого года. Индекс РТС на днях обновил локальные максимумы. Рубль укрепился на 1,5%, это придало уверенности секторам, ориентированным на внутренний рынок (банки, ритейл и др). Относительно роста рубля возникает вопрос "надолго ли это"? Одним из поводов для беспокойства является нефть. Запасы и добыча нефти в США продолжительное время находятся на рекордно высоком уровне, а добыча существенно не падает. В связи с возможного снятия санкций в отношении Ирана, у которого около 30 млн. баррелей нефти в хранилищах, возникают опасения, что Иран может начать летнюю распродажу нефти, что будет подарком для Китая и Индии. Вступление Ирана в нефтегазовую игру скорее просто не позволит нефти вырасти, но не усилит ее снижение. Во время действия санкций Иран существенно сократил добычу и для ее восстановления потребуются годы. Это безусловно угроза для российской нефти, но угроза, отложенная во времени. Поэтому явных причин для укрепления рубля нет, причин для существенного снижения стоимости барреля тоже нет. В текущих условиях справедливая стоимость рубля к доллару находится в районе 55. Исходя из этого покупка российских сырьевых компаний по-прежнему остается актуальной, как минимум до лета 2016 года. На прошлой неделе выходила статистика по рынку труда США. Как правило, инвесторы уделяют пристальное внимание цифрам по занятости, поскольку на эти же цифры обращает внимание и ФРС США. И на основе этих данных игроки пытаются спрогнозировать дальнейшие действия Центрального Банка. Интрига повышения процентных ставок в стране сохраняется на протяжении уже почти года. При повышении процентных ставок капитал начнет перетекать из рисковых активов (акции) в консервативные инструменты (облигации). Этого все и опасаются. Но скорее всего ставки будут повышаться медленно с выдержкой паузы, и такая динамика не позволит фондовым рынкам повторить падение рынка 1987. Статистика вышла хуже ожиданий, следовательно, потенциальное повышение ставок опять сдвигается во времени. На этих новостях евро по отношению к доллару подорожал, фондовые рынки получили очередную порцию позитива и частично восстановили утраченные позиции. За неделю американский рынок подешевел на 1% (S&P), Европа -0,5%, РТС +5,8%, нефть -2,3%. Cильное укрепление доллара ко всем мировым валютам озаботило экономические власти США, так как американские экспортеры ощутили европейскую конкуренцию на мировом рынке.