В текущей ситуации об экономическом росте и возвращении позитивных рыночных тенденций речи пока не идет

Татьяна Ровинская, аналитический отдел ИГ Амити Внутренние меры по стабилизации - одна из основных тем. Акцент на оперативности принимаемых решений 500 млрд. руб.- выделено для вложений в акции компании; 1300 млрд. руб. (50 млрд. долл.) - компаниям для рефинансирования внешний займов; 1126.6 млрд. руб.- на депозиты трем крупнейшим банкам; 950 млрд. руб. - кредит банкам сроком не менее пяти лет; 32 987.4 млрд. руб. - объем ВВП за прошлый год; 600 млрд. долл.- самая оптимистичная оценка золотовалютных резервов; Внешний долг России немногим меньше объема золотовалютных резервов. Цены на нефть демонстрируют тенденцию к устойчивому снижению. Экстренные решения обходятся более чем в 10% от ВВП. Для сравнения, США выделили порядка 5% от ВВП. Столь дорогостоящие меры ставят ряд вопросов: справится ли отечественная экономика без значимых структурных реформ с такими объемами вливаний ликвидности. Уже в сентябре инфляция превысила 10%. По самым консервативным оценка правительства, монетарные инъекции дадут 1-2% инфляции; на сколько хватит золотовалютных резервов; насколько действенны и продуманы экстренные меры. С начала недели потеряли более 19% по РТС. При этом работаем в условиях запрета коротких продаж и регулярной приостановки торгов. Безусловно, нельзя отвергать широко озвученных позитивных аспектов принятых решений. Однако приведенные аргументы не позволяют давать однозначных оценок. На сегодняшний день экстренные меры - дополнительный фактор риска. Обсуждается тема необходимости скоординированных действий центральных банков по смягчению монетарной политики. Появились слухи о возможном экстренном заседании ФРС и готовности регулятора снизить ставку. Потенциал смягчения монетарной политики еще есть. Опыта Японии 90-х можно избежать. При улучшении настроений на рынок могут вернуться надежды на позитивное влияние "плана Полсона". Словом, поводы для оптимизма пока полностью не исчерпаны. Однако попытки "поймать дно" не актуальны. В текущей ситуации, даже при относительно благоприятном стечении обстоятельств, об экономическом росте и возвращении позитивных рыночных тенденций речи пока не идет. В очередной раз подчеркиваем приоритет краткосрочных биржевых операций над портфельным инвестированием. Примечание Finam.ru: В соответствии с предписанием ФСФР, торги на ФБ ММВБ и РТС приостановлены с 11:05 мск 08.10.2008 года до истечения следующего торгового дня.