В текущей ситуации довольно опасно входить в какие-либо российские активы

Сейчас российский фондовый рынок зависит не столько от политики сворачивания QE3 и начала периода повышения учетной ставки, сколько от ситуации вокруг присоединения Крыма к России и реакции на это Запада. Если будет зафиксирован текущий status quo и не будет дальнейшей эскалации российско-украинского конфликта, то, очевидно, Запад откажется от усиления санкции в отношении России. В этом случае текущие уровни можно считать весьма привлекательными для покупки. Однако высоки риски углубления российско-украинского противостояния и введения новых экономических санкций по иранскому образцу. В этом случае обвал фондового рынка может повториться. Именно поэтому, как говориться, при покупке можно сейчас поймать "летящие ножи". В текущей ситуации довольно опасно входить в какие-либо российские активы. На наш взгляд, интересной идеей может стать покупка акций отечественных авиакомпаний - "Трансаэро" и "ЮТэйра". Хотя сейчас идет замедление темпов роста авиаперевозок, они по-прежнему растут быстрее, чем экономика в целом. Кроме того, в период обвального падения рынка в текущем месяце, акции авиакомпаний практически не пострадали. Так что они стали своеобразным защитным активом. "Аэрофлот" же, после существенного снижения за последние два месяца, может вновь стать интересным для покупки, учитывая неплохую его отчетность и сохранение Россией роялти для зарубежных авиакомпаний за пролеты над Сибирью.