В текущей динамике рубля велика доля спекулятивной составляющей
Валютные интервенции Банка Японии, проводимые в конце октября текущего года, дали свои результаты. За прошедший период йена укрепилась по отношению к доллару со 150 до 132.
А неожиданное решение расширить пределы таргетирования доходности по 10-летним гособлигациям до 0,5% с предыдущих 0,25% придало новый импульс для укрепления йены по отношению к доллару.
С учетом существенной доли японской валюты в индексе доллара DXY он продолжил свое снижение, приблизившись к уровню 104,00, а восстановление интереса к риску, наблюдаемое на фондовых рынках, также играет против доллара.
На фоне заседания ФРС по ДКП на прошлой неделе заседание ЕЦБ прошло без особого ажиотажного внимания со стороны трейдеров. А между тем на нем было объявлено, что регулятор ускорит темпы сокращения портфеля облигаций с июля следующего года в рамках мер по борьбе с инфляцией. В цифрах это выглядит как ежемесячное сокращение портфеля на 15 млрд евро. Кроме того, отмечено, что рост ставок останется основным инструментом ЕЦБ в борьбе с высокой инфляцией, которая, как ожидается, достигнет пикового значения в еврозоне в 1-м полугодии 2023 года.
По заявлениям чиновников регулятора, европейская экономика оказалась устойчивее, чем ожидалось всего несколько недель назад, и ожидания рецессии оказались чрезмерными.
Тональность высказывания официальных лиц регулятора удержало евро от падения, так как рынок смотрится явно перекупленным. Вполне вероятно, что до конца текущей недели мы увидим продолжение роста евро с тестированием уровня 1,0700.
Российский рубль падает уже неделю достаточно сильными темпами, даже налоговый период, традиционно поддерживающий рубль, в этот раз не оказал никакого влияния.
Такое впечатление, что котировки пары «доллар — рубль» выполняют «разнарядку» полугодовой давности, о комфортном уровне рубля 65–70 за доллар для российской экономики, которую уже существенно подзабыли трейдеры, и не упоминают в СМИ.
Предположительно такая реакция рынка вызвана рисками снижения экспортной выручки после ограничения цен на российскую нефть и хеджирования импортных контрактов на следующий год.
Такие сильные рыночные движения явно свидетельствуют о спекулятивной составляющей, которая предполагает возможную сильную коррекцию.
Поэтому на текущей неделе предпочтительно находиться вне рынка, чтобы не попасть в нее.
Народный банк Китая сохранил базовую процентную ставку по кредитам сроком на один год на уровне 3,65% годовых. Ставка по пятилетним кредитам осталась на отметке 4,3% годовых. Таким образом, НБК не меняет их четвертый месяц подряд. Регулятор оставил ставки без изменений для поддержания достаточной ликвидности на финансовых рынках на фоне замедления экономической активности.
По отношению к доллару юань остается стабильным на уровне 6,95–7,00 вот уже третью неделю, по отношению к рублю он повторяет динамику пары «доллар — рубль».
Как и в паре «доллар — рубль», рынок смотрится явно перекупленным в силу спекулятивной составляющей. Поэтому на текущей неделе целесообразно быть вне рынка.