В среду все внимание рынков на итоги заседания ФРС

К вечеру вторника цена на нефть Brent теряла более 7%, опустившись до $83/барр. — это самый низкий уровень почти за две недели, поскольку оптимизм по поводу потенциального дипломатического прорыва в отношениях между США и Ираном ослабил опасения по поводу перебоев в поставках нефти.

Получите доступ к онлайн-торговле иностранной валютой и совершайте привычные сделки с долларами США на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами.

Иран и Оман продолжают переговоры о возобновлении судоходства через Ормузский пролив. Оман предложил создать совместный региональный механизм для регулирования судоходства через Ормузский пролив, включая систему добровольных сборов. Если соглашение будет достигнуто, это может стать важным шагом к возобновлению переговоров между Ираном и США и нормализации судоходства.

Однако ранее президент Д. Трамп предупредил, что атаки США возобновятся, если дипломатия потерпит неудачу, а Иран также предупредил, что примет ответные меры в случае срыва переговоров. И вот после четырех дней перемирия Иран первым ударил по базе США в Иордании. В ответ США ударили по иранским группировкам в Ираке. Новый виток эскалации, естественно, вызвал быстрый рост цен на нефть. Примечательно здесь то, что в этот раз Иран ударил первым, хотя до этого он всегда только отвечал на атаки.

Накануне Саудовская Аравия заявила, что перехватила беспилотники, запущенные из Ирака и нацеленные на ее нефтяные объекты, обвинив в этом поддерживаемые Ираном группировки, а йеменские повстанцы-хуситы взяли на себя ответственность за нападение на нефтепровод Саудовской Аравии «Восток-Запад». Все это привело к тому, что цену на нефть в среду утром мы вновь видим выше отметки $87/барр.

Мы уделяем такое внимание ценам на нефть, поскольку они напрямую влияют на доходности рынка гособлигаций США, а тот определяет курс доллара и цены на драгметаллы. Доходность 10-летних USTres во вторник снижалась до 4,59%, достигнув самого низкого уровня примерно за неделю, поскольку снижение цен на нефть поддерживало спрос на гособлигации. При этом цены на золото вчера упали примерно на 1% до уровня $4030/унц., поскольку одновременно с этим мы видели укрепление курса доллара.

Золото и доллар имеют отрицательную корреляцию, но оба реагируют на один и тот же фактор — ожидания по ставкам ФРС и реальным доходностям. Когда доходности по USTres растут, золото обычно испытывает давление, а когда доходности снижаются — золото получает поддержку. Если доходности падают без сильного ухудшения risk sentiment, это обычно позитивно для цены золота и умеренно негативно для курса доллара.

Курс доллара может расти даже при снижении доходностей USTres, если у инвесторов усиливается спрос на cash (в ситуации падения фондовых рынков). Золото при этом может падать сразу по двум причинам: во-первых, на него давит сильный доллар, а во-вторых, даже при снижении номинальных доходностей более важными являются реальные ставки и ожидания по ФРС. Если рынок видит, что реальные доходности остаются высокими или ФРС не спешит смягчать политику, золото часто не получает устойчивой поддержки и снижается в цене. Согласно опросу аналитиков Reuters, средняя цена золота составит $4509/унц. в 2026 году и $4610/унц. в 2027 году, в то время как средняя цена серебра составит $72/унц. в 2026 году и $71/унц. в 2027 году.

Вчера вышли данные, показавшие, что индекс цен на жилье S&P Cotality Case-Shiller для 20 крупнейших городов США вырос в мае на 1,6% г/г против роста на 1,2% в апреле, превзойдя рыночные ожидания в 1,3%. Годовой прирост стал самым сильным с августа 2025 года. Однако с учетом инфляции цены на жилье снижались 12-й месяц подряд, поскольку майский уровень инфляции в 4,2% опередил номинальный рост цен на жилье на 2,6 п.п. С учетом сезонной корректировки цены выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.

Дефицит торгового баланса США в июне снизился до $101,5 млрд с $105,9 млрд в мае. Экспорт уменьшился на 1,8% до $204,7 млрд, при этом импорт сократился более быстрыми темпами — на 2,6% до $306,2 млрд. Торговый дефицит — это отражение того факта, что страна потребляет и инвестирует больше, чем производит. Разницу покрывает приток иностранного капитала (покупка иностранцами американских облигаций, акций и т.д.). Пока в США сохраняются высокий спрос и высокая инвестиционная привлекательность, дефицит будет сохраняться. Более сильный доллар делает американский экспорт дороже и менее конкурентоспособным, а импорт — дешевле. Этот механизм может полностью нивелировать эффект от повышения торговых пошлин.

Доллар вчера прекратил укрепление к евро, поэтому пара EUR/USD продолжает узкую консолидацию в районе 1,136–1,142. Сегодня вечером трейдеры ожидают решения ФРС по процентной ставке. Оценка вероятности того, что ставка останется неизменной - 70%, и еще 30% — на то, что она может быть повышена на 0,25%.

Вчера и сегодня по еврозоне не выходит значимой статистики, поэтому все внимание — на перспективы денежно-кредитной политики ФРС. Если ФРС примет неожиданное решение и повысит процентную ставку на сегодняшнем заседании, это приведет к значительному укреплению доллара США по отношению к евро. Пара EUR/USD, скорее всего, пробьет текущий диапазон консолидации и уйдет вниз, в район 1,130–1,128.

На дневном графике EUR/USD мы видим формирование разворотной фигуры «двойное дно», которая будет подтверждена, если курс евро превысит рубеж 1,148 — это будет возможно, если ФРС проявит мягкость.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 29.07.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.