В среднесрочной перспективе потенциал укрепления рубля ограничен

С фундаментальной точки зрения рубль начинает смотреться несколько переоцененным.

При ценах на нефть марки Brent вблизи 60 долл/барр. равновесный курс пары доллар/рубль, согласно нашей модели, расположен ближе к отметке в 66 руб/долл. Однако в краткосрочной перспективе отношение глобальных инвесторов ко всей группе emerging markets оказывает ключевой влияние на валютный курс, в связи с этим локально при сохранении высокого аппетита к риску фаза укрепления рубля еще может продолжиться.

При сохранении позитивного аппетита к риску на глобальных рынках видим шансы на снижение пары доллар/рубль в район 63,50-64 руб/долл. При этом считаем, что в среднесрочной перспективе потенциал дальнейшего укрепления российской валюты ограничен.

Обзор полностью