В середине недели Brent не собирается падать

По итогам торгов во вторник нефть марки Brent снизилась более, чем на 2% на опасениях по поводу спроса на топливо в Китае. Но поскольку в самом конце апреля нефть дорожала, то это локальное снижение цен не меняет общую картину рынка – "черное золото" остается в консолидации на средних уровнях последнего месяца.

К 12:00 МСК июльские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $108,0/барр, прибавляя 2,3%. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $105,1/барр, плюсуя на 2,4%.

Напомним, что цены на нефть держатся на повышенных уровнях в основном из-за фактора продолжения военного конфликта России и Украины - в конце прошлой неделе Россия нанесла авиаудары по Киеву во время визита туда Генерального секретаря ООН. Опасения по поводу слабого экономического роста в Китае (крупнейший в мире импортер нефти) трейдеры соизмеряют и надвигающимся запретом Европейского Союза на экспорт российской нефти. Ожидается, что президент Европейской Комиссии Урсула фон дер Ляйен изложит планы эти в среду.

В КНР продолжают бороться со вспышкой COVID-19 в рамках политики "нулевой терпимости". Вслед за Шанхаем ограничения введены в Пекине. В прошедшие выходные Китай опубликовал данные, показывающие, что производственная активность во второй экономике мира сократилась второй месяц до самого низкого уровня с февраля 2020 года из-за коронавирусных локдаунов. Это потенциально является серьезной проблемой для товарных рынков и мировой экономики.  

Согласно данным Американского института нефти (API) на прошлой неделе запасы нефти в США упали на 3,5 млн барр, хотя ожидалось сокращение на 800 тыс. барр. Запасы сырой нефти в США сократились примерно на 73,5 млн баррелей с начала 2021 года. Официальные данные о запасах от Управления энергетической информации (EIA) Минэнерго США будут обнародованы в среду.

На этой неделе Европа намерена озвучить "шестой пакет" санкций против России. Он будет крайне важным, поскольку коснется эмбарго на торговлю нефтью. Австрия, Венгрия и Словакия отозвали вето на эмбарго ЕС на поставки российской нефти. По всей видимости, по блокированию поставок российской нефти в Европу вопрос во многом уже решен. Всё дело в сроках и объемах сокращения закупок. По-видимому, эмбарго будет введено с отсрочкой до конца года. Ряд небольших европейских стран могут настоять на индивидуальном применении общего решения, но все равно поддержат его. Также Евросоюз намерен отключить ряд банков РФ, включая Сбербанк, от SWIFT.

Поставки газа не включены "шестой пакет" санкций, поскольку ситуация с ним гораздо сложнее. Тем не менее, Германия уже заявила, что до конца этого года сократит импорт российского газа до максимально возможных уровней, а в течение следующего года постарается решить этот вопрос окончательно. Газовые поставки будут обсуждаться в конце мая уже в рамках "седьмого пакета" санкций. Bloomberg пишет, что Евросоюз разработал проект по замещению импорта российского газа, который будет включать в себя активное сотрудничество с такими африканскими странами, как Нигерия, Сенегал, Ангола и другими странами, которые имеют "нереализованный потенциал в сфере сжиженного природного газа". Кроме того, ЕС планирует подписать меморандум о взаимопонимании с Египтом и Израилем для увеличения поставок СПГ в Европу к лету. Брюссель поддержит удвоение пропускной способности "Южного газового коридора", который обеспечивает поставки из Азербайджана до 20 млрд кубометров газа в год. Проект также предполагает реализацию соглашения с США о поставке дополнительных 15 млрд кубометров СПГ в 2022 году и около 50 млрд кубометров ежегодно до 2030 года. 

Тем временем, падение суточной добычи нефти с конденсатом в РФ в апреле к марту ускорилось до 8,8%, в то время как к середине апреля оно составляло 7,5%, а начале апреля снижение оценивалось в 4%. По итогам почти всего апреля среднесуточная добыча нефти с конденсатом составила 1,37 млн тонн - это соответствует 10,06 млн барр/сутки (-4,0% г/г), хотя в 1-й половине апреля добыча составляла 10,2 млн барр/сутки. Таким образом добычу во второй половине месяца можно оценить в 9,92 млн барр/сутки. По условиям соглашения ОПЕК+ Россия может добывать в апреле 10,436 млн барр/сутки только нефти (конденсат в сделке не учитывается). Динамика на дальнейшее сокращение добычи нефти в РФ видимо будет продолжена на фоне ужесточения санкционного режима. В 2020 году около половины из 4,7 млн ​​барр/сутки экспорта сырой нефти из России приходится на ЕС, обеспечивая около четверти импорта нефти Европы.

Во вторник Кремль уведомил Запад о том, что он может прекратить экспорт продуктов и сырья лицам и организациям, включенным в санкционный список. У российского правительства есть 10 дней, чтобы составить списки тех, на кого оно наложит новые встречные санкции.

В конце этой неделе (05 мая) состоится очередной саммит ОПЕК+, который определит планы картеля по добыче нефти на ближайшие месяцы.

Нефть Brent. В конце апреля нефть дорожала и последующее небольшое снижение цен не изменило общей технической картины рынка. Нефть остается в консолидации на средних уровнях последнего месяца: $100-110/барр. На 8-часовом графике нефти Brent мы видим, что котировки остаются в рамках сужающегося треугольника. Но уже совсем скоро можно ждать выхода из него. Но для этого должен быть яркий новостной повод – возможно это будет решение об эмбарго российской нефти в ЕС. При пробое уровня поддержки на $100/барр можно ждать ценник Brent опустится район $85-95/барр. При пробое сопротивления – цена может вернутся на $115-125/барр.

Золото. В самом начале мая цена на золото переписала минимумы за 2 месяца, опустившись до горизонтальной поддержки на $1850/унц, как и ожидалось. Похоже, что инвесторы начинают терять интерес к золоту на фоне роста спроса на доллар и растущих доходностей по USTres. Дальнейшая динамика золота будет зависеть от реакции участников рынка на действия ФРС в части ужесточения ДКП. Достаточно часто по итогам заседания ФРС драгметаллы показывали сильные ценовые движения. Если учесть, что повышение ставки на 0,5% и даже запуск QT (сокращение баланса ФРС) уже заложен в рынки, то по факту заседания ФедРезерва можно будет увидеть коррекцию по доходностям, доллару, а значит и подъем цен на золото. Техническая картина перестанет быть "бычьей", если котировки драгметалла закрепятся ниже $1800/унц.