В сентябре мировые рынки, в том числе товарные, будут под давлением

Стоимость европейской нефти Brent обновила семимесячный минимум. Ее котировки опускались ниже $90 за баррель, потеряв за семь дней 13%. Падению цен способствуют риски агрессивного повышения ставок в США, снижение спроса со стороны Китая в связи с антиковидными мерами и мягкие ограничения на добычу нефти со стороны ОПЕК+. Текущее снижение пока оказывает ограниченное влияние на российский финансовый рынок. Стоимость российской нефти Urals, по данным ресурса Profinance, снизилась на 4,8%, до $69 за баррель, минимума с середины августа.

Как мы считаем, основное влияние на спрос оказывает именно Китай, в котором вновь идет вспышка заболеваний COVID-19. В частности, был продлен режим самоизоляции в мегаполисе Чэнду, где проживает 21 млн человек. В Пекине после обнаружения новых случаев заражения усиливаются карантинные меры, а в Шэньчжэне сохраняется строгий контроль за передвижением населения. В результате снижается спрос на нефть. Чтобы поддерживать более высокий уровень цен на нефть, ОПЕК необходимо сокращать добычу больше, чем сейчас, либо остается дождаться момента, когда в Китае вновь ослабнут ограничения. Вдобавок есть спекулятивная составляющая перед сентябрьским заседанием ФРС, на котором, как ожидается, ФРС поднимет ставку на 0,75 б.п. и будет сохранять ограничительную ДКП. Поэтому, по нашим оценкам, в сентябре мировые рынки, в том числе товарные, будут под давлением.