В секторе ADR российских компаний в четверг наблюдалась смешанная динамика котировок

Аналитики Банка «Союз». Четверг начался с панических продаж на нашем фондовом рынке. Участники торгов чересчур остро восприняли слова бывшего главы ФРС США Алана Гринспена о возможной коррекции на китайском фондовом рынке. Тем не менее, на открытии торгов индекс РТС потерял 2,24%, откатившись к мощному уровню поддержки в районе 1760 пунктов по индексу РТС. Определенную поддержку нашему рынку оказала высокая нефть - вчера днем котировки июльского Brent на ICE достигали 71,5$/bbl. Ближе к вечеру наш рынок предпринял попытку роста на позитивной макроэкономической статистике из США. Совокупный объем торгов на РТС и ММВБ вчера увеличился на 25,6% по сравнению с предыдущим днем и составил 2,79 млрд $, что на 38% выше среднего оборота за последний месяц. Внешний информационный фон в четверг утром был умеренно-негативным. Американские фондовые рынки накануне показали слабую отрицательную динамику на корпоративных новостях. Азиатские рынки также торговались преимущественно в слабом минусе после заявления экс-главы ФРС США Алана Гринспена о том, что фондовый рынок КНР может рухнуть в любой момент. Фондовый индикатор CSI 300 поднялся до рекордного уровня в среду. В 2006 году его значение увеличилось вдвое на фоне активных инвестиций в акции китайских компаний в ожидании роста корпоративных прибылей в связи со значительными темпами подъема экономики страны. "Ясно, что подъем рынка не будет постоянным, - заявил бывший глава ФРС, выступая в ходе конференции в Мадриде. - В какой-то момент должно произойти резкое падение рынка". В этом году уже выработался «синдром китайского фондового рынка» - по крайней мере дважды негативные новости из КНР приводили к существенной коррекции на нашем фондовом рынке. Мировые фондовые рынки также в начале этого года понесли весьма ощутимые потери вслед за резким снижением котировок в КНР. Между тем, вчера CSI 300, несмотря на столько зловещие предостережения, потерял всего 0,49%, а сегодня вообще показывает умеренный рост (+0,9% на 7.30 МСК). Как уже отмечалось, после панических продаж на открытии торгов, наш рынок стабилизировался на уровне 1775-1780 пунктов по индексу РТС. Этот уровень соответствует снижению на 11,5% от исторического максимума, установленного 16.04.07. Причем, коррекция нашего рынка протекала на фоне положительной динамики мировых фондовых индексов и высоких цен на нефть. На уровне 1760 пунктов проходит 200-дневная долгосрочная скользящая средняя, которую можно рассматривать в качестве сильного уровня поддержки, однако, негативный информационный фон сегодня утром заставляет сомневаться в том, что этот уровень устоит. После публикации позитивной макроэкономической статистики по США - рост числа заказов на товары длительного пользования в апреле наблюдался третий месяц подряд - на нашем рынке начались осторожные покупки в расчете на рост американских фондовых индексов. Восстановление производственной активности в США может способствовать ускорению темпов экономического роста. Уже после закрытия торгов на наших биржах вышла еще более впечатляющая статистика по рынку недвижимости в США - рост продаж новостроек в США в апреле существенно превысил прогноз. Объем реализованных новостроек составил 981 тыс. домов в годовом исчислении, что на 16,2% выше показателя предыдущего месяца (при этом ожидался рост всего на 0,2%). Скачок показателя продаж в апреле стал максимальным за четырнадцать лет, что позволяет инвесторам надеяться на завершение кризиса на рынке недвижимости США (в настоящий момент это самый проблемный сектор американской экономики). С одной стороны, сильная макроэкономическая статистика снижает риски дальнейшего охлаждения американской экономики, с другой - снижаются шансы на смягчение денежно-кредитной политики ФРС США. В условиях относительно крепкой экономики и все еще высокой инфляции американский ЦБ вряд ли пойдет на понижение базовой ставки. В целом, по итогам четверга значение индекса РТС сократилось на 25,11 пункта и к закрытию торгов достигло отметки 1790,53 п. (-1,38% к предыдущему дню, -7,49% с начала месяца). За последние два дня наш рынок потерял 70,3 пункта (-3,93% от текущих уровней). Учитывая существенную негативную динамику мировых фондовых индексов, можно ожидать, что снижение котировок на нашем фондовом рынке сегодня продолжится, несмотря на понесенные в последнее время потери. DJIA накануне потерял 0,62%, S&P500 снизился на 0,97%, NasdaqComp - на 1,52%. Основные причины - негативные корпоративные новости и уменьшение вероятности понижения базовой ставки в США. Азиатские фондовые рынки (за исключением китайского, который вопреки всему вновь штурмует исторические максимумы) сегодня утром демонстрируют синхронную динамику. Японский Nikkei225 сегодня утром сократился на 1,22%. Цена июльского Brent на ICE сегодня утром составляет 70,9$/bbl - на 0,5$ ниже, чем на момент закрытия наших бирж вчера вечером. На рынке цветных металлов продолжается коррекция вызванная ростом биржевых запасов металла. Резкое ухудшение внешнего информационного фона предопределит негативную динамику нашего рынка на открытии торгов, несмотря на то, что большинство бумаг «первого эшелона» уже находятся на весьма привлекательных для покупки уровнях. Похоже что в российском фондовом рынке разочаровались не только иностранные инвесторы, но и официальные российские власти - так, президент РФ В.Путин вновь обратился к идее инвестирование средств в «голубые фишки». Однако на этот раз он несколько изменил акценты - инвестирование не с целью поддержания котировок госкомпаний (что было основной идеей прошлого высказывания), а вложение средств с целью получения дохода. Между тем, бывший глава ФСФР РФ Олег Вьюгин в четверг не исключил, что российский фондовый рынок может испытать дальнейшее заметное снижение, прежде чем вновь возобновится рост. "Наверное, рынок должен по отношению к уровню конца предыдущего года просесть достаточно существенно. Видимо, произойдет некоторая фиксация прибыли", - сказал он. Сегодня в 18.00 МСК будут опубликованы данные по продажам на вторичном рынке недвижимости США (Existing Home Sales) - в апреле ожидается слабый рост этого показателя - на +0,2% до 6,13 млн домов (против 6,9 млн годом ранее). Выход фактических данных выше предварительных прогнозов положительно отразится на мировых фондовых рынках (с другой стороны, столь резкий рост как на рынке первичной недвижимости станет скорее отрицательным, нежели положительным фактором). В секторе ADR российских компаний в четверг наблюдалась смешанная динамика котировок - Газпром (LSE, -1,9% к предыдущему дню; -9,3% за последний месяц), ГМК НН (LSE, -0,92%; -7,69%), Лукойл (LSE, -0,4%; -8,98%), МТС (NYSE, -2,24%; -7,45%), РАО ЕЭС (LSE, -1,96%; -8,93%), Ростелеком (NYSE, -1,76%; -9,1%). Учитывая умеренное снижение цен на нефть, и при этом существенную негативную динамику мировых фондовых индексов (DJIA -0,62%, S&P500 -0,97%, NasdaqComp -1,52%, Nikkei225 -1,22%) сегодня на открытии торгов мы ожидаем негативную динамику нашего рынка.