В России начинает формироваться полноценный топливный кризис
В России начинает формироваться полноценный топливный кризис. Проблема уже не сводится к сезонному росту цен или биржевым спекуляциям. Источник шока находится на стороне предложения: после серии атак беспилотников переработка нефти в мае упала до минимальных уровней за последние 17 лет. Под удары попали 8 из 10 крупнейших НПЗ страны, а объёмы переработки снизились более чем на 14% по сравнению с началом года.
Причём речь идёт не только о первичной переработке. Всё чаще выводятся из строя вторичные установки, которые отвечают за выпуск бензина и дизеля. Их ремонт занимает месяцы и осложнён санкциями, ограничивающими поставки оборудования.
Рынок уже реагирует. Биржевые цены на дизель обновляют максимумы с осени прошлого года, объёмы продаж падают, сроки поставок растут. Участники рынка всё чаще обсуждают вероятность полного запрета экспорта топлива для стабилизации внутреннего рынка. Бензин с начала года подорожал почти на 4%, а прогнозы по АИ-95 летом уже приближаются к отметке 80 рублей за литр.
Главная проблема в том, что быстро нарастить предложение невозможно. По оценкам участников рынка, под ударом оказалось около трети нефтеперерабатывающих мощностей страны. Административные меры правительства — запреты экспорта, обнуление импортных пошлин, ценовые ограничения — лишь сглаживают последствия, но не устраняют причину кризиса.
Для Банка России ситуация особенно неприятна. Топливо — это не просто отдельный товар. Рост цен на бензин и дизель автоматически увеличивает транспортные расходы, себестоимость продукции и инфляционное давление по всей экономике. Именно таких вторичных эффектов больше всего опасается ЦБ.
Самый тревожный момент заключается в том, что кризис только начинается. Пик сезонного спроса традиционно приходится на август–сентябрь, а признаки дефицита и ускорения цен появились уже в июне. Если ситуация с НПЗ не стабилизируется, топливный фактор может стать одним из ключевых драйверов инфляции во втором полугодии и серьёзно ограничить возможности дальнейшего снижения ставки.
Рынок всё ещё называет происходящее «шоком предложения». Но если топливная инфляция закрепится в ожиданиях бизнеса и населения, это уже станет проблемой всей экономики.
Комментарии