В России фишкой недели стали акции ГМК Норильский никель

Александр Ковалев, аналитик рынка ценных бумаг УК "КапиталЪ". Опубликованная в конце прошлой недели американская статистика оказалась в высшей степени позитивной и развеяла многие страхи. Разговоры о возможности повышения ставки ФРС поутихли на фоне снижающейся инфляции, хотя члены ФРС, высказывая удовлетворение тенденцией к снижению темпов роста цен, не забывают повторять о том, что продолжают видеть в высокой инфляции основную угрозу макроэкономической стабильности. Другими словами, ни о каком снижении ставок речь пока также идти не может. Но позитива на рынке хватает и без этого. Например, количество просрочек по выплатам ипотечных кредитов в 1-м квартале оказались лучше 4-го квартала 2006 года, снизившись до 4,84% с 4,95%. И хотя в секторе subprime этот показатель увеличился с 13,33% до 13,77%, ясно, что опасения начала полномасштабного кризиса на рынке недвижимости пока не подтверждаются. Обнадеживающие макроэкономические новости позволили фондовым рынкам сконцентрироваться на активности в сфере слияний и поглощений и корпоративных новостях. Тенденция к росту стоимости акций в мире будет продолжена, хотя, безусловно, летом не следует ожидать таких же впечатляющих темпов роста, как весной. К тому же, опасность повышения ставок не снята с повестки дня окончательно, а этот фактор весьма серьезно влияет на настроение инвесторов. Например, недавний рост доходности американских облигаций их серьезно напугал. По данным Emerging Portfolio Fund Research, на неделе, завершившейся 13 июня, деньги уходили практически из всех фондов. Лишь Латинская Америка по инерции привлекла $250,77 млн, закончив с плюсом уже 13-ю неделю подряд. Азиатские фонды, как обычно, потеряли больше всех ($745 млн), из глобальных фондов развивающихся рынков вывели $527 млн. Общий отток по всем фондам развивающихся рынков составил достаточно внушительные $1,146 млрд. Опасения по поводу ставок пока сказались, также, на отношении к развитым рынкам, которые второй раз в 2007 году получили отрицательный результат (-$206 млн). Фонды России, хотя и потеряли $10,76 млн, не были хуже других. События последних дней говорят о том, что, как мы и предполагали, Россия может оказаться среди лидеров нового роста, в том числе за счет перетока средств из нынешних регионов-лидеров, таких как Латинская Америка, которые, наряду с развитыми рынками, сейчас являются основными получателями денег, которые выводятся из Китая. В России фишкой недели стали акции ГМК Норильский никель, что неудивительно на фоне возобновившегося роста цен на металлы и высокой глобальной активности в сфере слияний и поглощений в секторе, в стороне от которой не остался и сам Норникель, поглотивший канадскую LionOre. Металлургия, как цветная, так и черная, вообще в данный момент выглядит наиболее привлекательно. Ралли в электроэнергетике, судя по всему, приостановилось до августа, а нефтянка просыпается довольно медленно, несмотря на уверенный рост цен на энергоносители. Таким образом, на этой неделе индекс РТС должен закрепиться выше 1900 пунктов, однако для нового штурма максимумов время еще не настало.