В преддверии заседания ЦБ на долговом рынке сохранится позитивная динамика

Последний месяц года стартовал для долгового рынка весьма позитивно. Недельные данные по официальной инфляции составили 0,04% или 6,6% в годовых, что подливает масла в огонь обсуждения о дальнейшем снижении ключевой ставки. Принимая в расчет заявления представителей регулятора, о том, что снижение ставки будет происходить сдержанными темпами, а так же о том, что Центральный Банк видит значение реальной процентной ставки в районе 8-8,5% (превышение номинальных ставок над инфляцией), можно предположить что на заседании 19 декабря на столе будут два варианта: сохранение ставки и снижение на 0,5% и до 16%.

Значимым для рынка долга так же стали размещения госдолга, прошедшие на этой неделе.

Минфин разместил два выпуска облигаций с фиксированным купоном номинированные в китайских юанях: 3,2 года с купоном 6% и 7,5 лет с купоном 7%. Выпуски размещались в преддверии погашения выпуска RUS-25, номинированного в евро. Для министерства итоги размещения можно оценивать как хорошие, выпуск размещен в полном объеме, свое желание купить бумаги изъявили все классы инвесторов от банков до физических лиц. Очередное предложение валютных бумаг от Минфина можно ожидать в мае 2026, в замещение долларового выпуска RUS26.

На еженедельном аукционе по размещению ОФЗ  были предложены два выпуска 26251 с погашением августе 2030 года и 26253 с погашением в октябре 2038 года. Подавляющий объем средств Минфин привлек в пятилетнем выпуске (26251), предоставив весьма существенную премию, средневзвешенная доходность на размещении составила 14,9% (в четверг, 04 декабря доходность на закрытии снизилась до 14,53%, цена на бумагу выросла с 83,59% до 84,25% от номинала).

Позитивные настроения на рынке отражаются в росте цен как на госдолг так и на долговые корпоративные бумаги. Ключевые индексы чистых цен RGBICP и RUCBCPNS прибавили 0,82% и 0,16% соответственно.

Мы видим аппетит к долгосрочным корпоративным бумагам высокого кредитного качества. Атомэнеропром (рейтинг ААА) разместил 5ти летний выпуск с ежеквартальным купонов и ставкой 15,1% объемом 25 млрд. руб. с существенной переподпиской.

Ожидаем сохранения позитивной динамике на рынке в преддверии заседания ЦБ РФ по ключевой ставке 19 декабря.