В преддверии рождественских и новогодних праздников активность игроков будет снижаться

Рынок замер (или умер?). Это первое, что хочется сказать, глядя на динамику российских индексов за последние пару недель. Однако если посмотреть шире, то множество других "нефондовых" рынков показали довольно сильные движения, за которыми мировые и российские акции не пошли. Так, например, довольно сильно снизилась нефть, было значительное движение по доллару по отношению к остальным мировым валютам, рубль резко снизился, скорректировалось вниз золото и серебро (ниже мы посмотрим на эти движения с технической точки зрения). Создается впечатление, что некие силы держат котировки акций на текущих уровнях, что несложно, учитывая довольно низкие объемы торгов. Активность с большой вероятностью будет снижаться в преддверии рождественских и новогодних праздников. Иррациональное поведение рынков, как известно из истории, может длиться долго, но все же не бесконечно. То есть "кто-то не прав": либо акции скорректируются вниз, отражая динамику цен на commodities и доллара, либо последние развернутся, чем подтвердят оправданность текущей стоимости акций. Нам больше верится в первый сценарий, несмотря на то, что пока он не сбывается. Несмотря на это, мы остаемся "быками" по российским акциям и индексам в перспективе 3-5 кварталов, и предпочитаем начинать покупки в случае коррекции рынка на 20% и более. Стоит напомнить, что на этой неделе будет проходить экспирация опционных и фьючерсных контрактов, после чего может начаться движение цен в ту или иную сторону (если оно действительно случится, то более вероятно движение вниз). Оба российских индекса находятся в узком диапазоне вблизи максимальных значений текущего года. Выход из этого диапазона с высокой вероятностью покажет направление дальнейшего движения. В случае снижения поддержкой может стать 200МА (1190 по РТС и 1150 по ММВБ), а также линии растущего тренда. В случае пробоя максимумов года движение наверх может составить до 10-12%. Теперь, как обещали, поговорим о движениях на мировых рынках. В первую очередь по значимости стоит обратить внимание на рост доллара и снижение цен на нефть. Доллар наконец-то вышел из снижающегося тренда по USDX (индекс долларовой корзины) и по отношению к евро. Индикаторы силы тренда также показывают, что растущий тренд по евро (падающий по доллару) с большой долей вероятности завершен. Возможные варианты развития событий - коррекция (первая цель - EUR/USD 1,4350, USDX 78.5) либо консолидация на текущих уровнях. На фоне растущего доллара нефть довольно сильно снизилась, достигнув важных технических уровней - 200МА по обоим основным сортам. Кроме того, по марке Brent котировки приближаются к нижней границе восходящего канала (на графике отмечен красным). Индекс относительной силы близок к зоне перепроданности. В случае продолжения снижения мы предпочитаем играть против этого движения, и диапазон 60-65 долларов за баррель нам видится весьма привлекательным для входа в среднесрочные длинные позиции. Также мы предпочитаем покупать нефтяные компании с большой долей переработки (ЛУКОЙЛ) при снижении нефти до указанных значений. Рубль на снижение нефти отреагировал довольно резким ослаблением к бивалютной корзине и даже пробил 200МА по паре рубль/доллар. В долгосрочной перспективе (от 3-4 кварталов) мы делаем ставку на рубль (как и остальные товарные валюты), однако в ближайшее время вполне вероятно избыточнее предложение рубля, связанное в том числе со значительным увеличением бюджетных расходов (1,3 трлн руб за декабрь против 800 млрд руб в среднем за каждый предыдущий месяц). Индекс относительной силы показывает локальную перепроданность рубля, так что можно ожидать консолидации на текущих уровнях или коррекции. Таким образом, мы не рекомендуем сейчас предпринимать активных действий и покупать рубль при соотношении примерно 32 к доллару и 38 к бивалютной корзине. Драгоценные металлы также скорректировались вслед за растущим долларом. Золото вышло вниз за рамки резко растущего тренда, и теперь котировки могут "лечь" на более пологий тренд (на графике обозначен красным). Серебро также подошло к середине долгосрочного растущего канала. После консолидации вполне возможен поход к его нижней границе, откуда стоит его покупать. Американские индексы Dow Jones и S&P500 настолько аккуратно отрисовывают строго горизонтальный канал, что невольно приходят мысли о "художнике" (или художниках), которые эту картину рисуют. В любом случае стоит играть в направлении выхода из этого узкого канала, безусловно, не забывая про стоп-лоссы. Движение вниз может встретить поддержку на 200МА. В случае же роста одному Богу (и "художникам") известно докуда он может продлиться... Индекс ММВБ: Значимые уровни: поддержки: 1220-1230, 1140 (200МА и линия тренда на daily), 850, сопротивления - 1390, 1500. ММВБ daily