В преддверии публикации данных по рынку труда в США

Денис Шевченко, трейдер-аналитик Fxmarketreview.com.

В преддверии публикации данных по рынку труда в США

На этой неделе состоялись заседания центробанков Австралии, Великобритании и Еврозоны. Причем, все центробанки сохранили ставки на прежних уровнях – 6.50%, 5.75%, 4.00%. В целом, рыночные ожидания оправдались – большинство аналитиков прогнозировало сохранение ставок в текущих условиях в кризисе мировой ликвидности. Однако некоторые прогнозировали возможное поднятие ЕЦБ на 25 базисных пунктов. Однако, я считаю, что получая статистические данные по Еврозоне, в частности, ЕЦБ скорее всего, не будет повышать ставки до конца года так точно. А в первой половине возможно даже снижение. По комментариям аналитиков можно сделать вывод, что большинство признает вчерашний тон заявлений Ж.-К. Трише «голубиным», однако снова не раскрывающим истинные намерения. С другой стороны, рынок «разочаровался» в нем – фраза о «повышенной бдительности» уже не имеет такого веса как раньше. Хотя Трише считает себя полностью независимым банкиром, однако уже появляются последствия выступлений политиков ряда стран Еврозоны в отношении высокого курса евро, который вредит экспортно-ориентированным экономикам стран Еврозоны. Так, Deutsche Bank, который заявлял, что Германия справляется с высоким курсом евро, уже не совсем так считает, а считает, что ЕЦБ может принять меры. Когда евродоллар на прошлой неделе протестировал отметку 1.4280, то стали упорно ходить слухи о том, что высокий курс евро будет обсуждаться на саммите G7, и будут обсуждаться меры, которые могут быть приняты в отношении падения доллара. Если разобраться во всем происходящем, в частности в отношении доллара к евро, а также доллара – как мировой валюты – то все видят, что доллар распродают по всем фронтам, цены на нефть вчера снова выросли на 2%, цены на золото хоть и отступили, но повышательный фон сохраняется. Я хочу сказать, что еще в августе и начале сентября все происходящее было так сказать завуалировано под ипотечный кризис и падение цен на недвижимость, и потом стали проявляться отголоски по развитым экономикам. Падение доллара приписывали предстоящим срезанием ставки и фундаментальными данными. Но с другой стороны, выступления ряда чиновников с ФРС в начале недели, лично для меня пролили свет на происходящее... По заявлениям представителей ФРС ставка была понижена для того, чтоб предотвратить «возможное» наступление рецессии. Они прекрасно видят, что происходит с ценами на недвижимость. Убытками кредитных компаний они не слишком обеспокоены. Данные по экономике поступают удовлетворительными, и нет явных признаков рецессии. И тут я понял, что действительно, слухи и само сокращение ставки, вероятно, было сделано для периода понижения курса доллара против мировых конкурентов. А для чего им это надо. С одной стороны, скоро выборы президента в Штатах. К выборам готовятся. С другой стороны невозможно «латать дыры» в дефиците бюджета постоянными подкачками в виде размещения казначейских билей. Это только усиливает кредитное бремя для экономики Штатов. Экономика в Штатах держится на потребителе, а для того, чтоб не падал потребительский спрос, необходимо стимулировать производство, улучшать условия кредитования. Таким образом, можно сделать вывод, что дешевый доллар сейчас только на руку американским производителям. Китайский импорт уже наполнил все Штаты в полной мере и Белому Дому это не нравится. Начинает страдать американский производитель из-за слабой ценовой конкуренции. Таким образом, руководство в Штатах проводит политику по стимулированию роста экономики за счет собственных средств так сказать. Теперь американские производители в виду дешевого доллара могут конкурировать с европейскими. Теперь Штаты смогут хоть немного сократить импорт. А можно сразу заметить, как например, страдают на внутреннем рынке автопроизводители, которые для своего же рынка производят дороже автомобили, чем привозят и делают в Штатах японцы. И так далее. Таких примеров много. В краткосрочной перспективе, курс доллара, возможно, откорректирует свое масштабное падение. Однако тяжело прогнозировать на какие-то периоды, поскольку присутствует повышенная волатильность фундаментального плана. В частности, курс евро/доллара откорректировал от роста к 1.4280 падением к 1.4060 (минимумы). Сейчас торгуется в 1.41 фигуре. Игроки сегодня с нетерпением ожидают данных по рынку труда в Штатах за сентябрь в надежде, что это прольет свет на дальнейшие намерения и действия Федрезерва. При слабых данных доллар снова подвергнется распродаже по причине очередного предстоящего в таком случае снижения ставки на 25 б.п. Если данные выйдут на уровне ожиданий, то доллар, вероятно, получит поддержку до определенных уровней. Затем торговля будет происходить в диапазоне до саммита G7 и заседания Федрезерва 31 октября.