В последний месяц года доллар будет в интервале от 73 до 80 рублей

В ноябре российскому рублю, наконец, удалось выйти из штопора, в который он сорвался в последнюю декаду октября в преддверии американских президентских выборов. В итоге к концу ноября "россиянин" укрепился к доллару на 5,6%.

На выборах президента США победил Джо Байден, однако, вопреки прогнозам, это событие вместо рубля ослабило доллар. Похоже, что мировые рынки обрадовались, что теперь США прекратят конфронтацию с Китаем (надолго ли?). Тема санкционных угроз для российской экономики несколько утихла, хотя администрация всё ещё действующего президента Трампа не устаёт эти санкции штамповать, но они затрагивают в основном государственные ведомства или госчиновников, не влияя, например, на рынок российских гособлигаций. Скорее всего, администрация Байдена, когда он будет официально утверждён на посту президента США, в первые месяцы его президентства в основном будет занята американскими внутренними проблемами, экологической повесткой дня и попытками наладить испорченные отношения с Европой.

Цена на нефть в ноябре показала беспрецедентный рост, прибавив за месяц более чем 20% и превысив $47 за баррель. От продолжения роста цен на нефть в декабре будет зависеть и динамика российского рубля. 1 декабря страны-участницы ОПЕК+ примут решение о продлении существующих квот на добычу нефти с 1 января 2021 года, либо, наоборот, об увеличении добычи нефти. В ОПЕК+ есть как сторонники сохранения существующих квот (Саудовская Аравия и Россия), так и сторонники выполнения первоначального плана по добыче нефти (ОАЭ).

Если страны-участницы ОПЕК+ решат увеличить добычу, и падение цен на нефть возобновится, то рубль может упасть вплоть до 80 руб. за доллар, но, в свою очередь, если решение о продлении существующих квот будет принято, и цена нефти вырастет до $50 за баррель, доллар может снизиться до 73-74 руб.

16 декабря Федеральная резервная система США обнародует своё финальное в этом году решение по коридору процентных ставок. Полагаем, что процентные ставки почти гарантированно снова останутся неизменными (на уровне в 0-0,25%). На рубль само такое решение существенно не повлияет.

Для рубля будут более значимы комментарии Джерома Пауэлла относительно ситуации в американской экономике и прогнозы ФРС на 2021 год: чем более оптимистичными будут комментарии, тем сильнее будет доллар. А вот решение коллегии выборщиков президента США, которое тоже будет объявлено 16 декабря, может преподнести сюрпризы, хотя в данный момент объявление Байдена официальным президентом США представляется более вероятным, чем какой-либо иной результат. Но Дональд Трамп привык удивлять своей непредсказуемостью, так что не исключено, что в США после объявления итогов выборов может возникнуть политический кризис, который как раз может ослабить доллар. Так что 16 декабря рекомендуем внимательно следить за новостями из США и динамикой доллара.

Коронавирус из России пока никуда не ушёл и маловероятно, что он уйдёт в ближайшие несколько месяцев, по крайней мере, об этом уже заявляли в ВОЗ. Однако противовирусные ограничения, которые введены этой осенью, экономику затрагивают в очень небольшой степени, и, если они не будут ужесточаться в декабре, это может создавать поддержку рублю.

В целом декабрь будет полон сюрпризов, причём не обязательно предновогодних и приятных, в связи с чем в последний месяц года мы ожидаем курс доллара в интервале от 73 до 80 руб.