В первой половине недели давление на юань снова может усилиться

Индекс МосБиржи  (-0,8%)в пятницу попытался продолжить отскок, однако ухудшение ситуации на рынке нефти в условиях крепкого рубля и геополитических новостей побудили участников рынка начать занимать более консервативные позиции перед выходными, вызвав в первую очередь волну фиксации прибыли в «весовых» акциях нефтегазового сектора (Татнефть: -1,6%; ЛУКОЙЛ: -1,4%; Газпром: -1,2%). 

Усилилось давление продаж в ряде бумаг металлургов – акции РУСАЛА (-2%) обновили минимумы с начала января, потеряли в пределах 1,5-2% ключевые бумаги сталелитейной отрасли, остающиеся безыдейными в условиях высоких ставок. Фактор ставок вывел в аутсайдеры дня среди ликвидных бумаг акции закредитованных компаний – ВУШ Холдинг (-5,1%) и Самолет (-3,7%). 

Среди историй роста пятничных торгов выделим в первую очередь акции МТС (+1,7%), поддерживаемые дивидендными ожиданиями. А также отскок, правда,не очень убедительный, в Газпром нефти (+1,6%) на фоне рекомендации Советом директоров финальных дивидендов по итогам 2025 года (28,11 руб. на акцию; закрытие реестра - 6 июля), более высоких, чем ожидали мы и консенсус Интерфакс, но не выглядящих достаточными для игнорирования текущего ослабления конъюнктуры нефтяного рынка.  

Учитывая утреннее усиление падения нефтяных котировок, отыгрывающих сообщения о близости мирного соглашения между США и Ираном и перспективы скорой нормализации судоходства в Ормузском проливе, ждем сохранения давления продаж в нефтегазовом секторе, с тяготением индекса МосБиржи к откату. Ближайшей поддержкой выступает зона 2590-2600 пунктов, закрепление под которой способно технически открыть пространство движения вплоть до 2490-2520 пунктов.

Валютный рынок. В конце минувшей недели юань отыграл часть потерь, сняв перепроданность и закончив неделю выше поддержки 10,5 рублей.  При этом, в первой половине начавшейся недели давление на стоимость юаня снова может усилиться. Триггером процесса станут граничные сроки уплаты налогов (28 мая), которые могут спровоцировать дополнительное расширение навеса предложения иностранной валюты на рынке. Кроме того, 28 мая Минфин планирует размещение 10 летних ОФЗ в юанях, которые выпускаются взамен погашения займа в валютах недружественных стран, что минимизирует вероятность повышения спроса на иностранную валюту в данный период. Во второй половине недели избыток предложения иностранной валюты начнёт снижаться и курсовые котировки, вероятно, вернутся в район 10,5 руб. за юань.

В июне мы ждём возврат курсовых в район 11-11,5 руб. за юань, за счёт заметного роста покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила. Кроме того, не исключена коррекция цен на нефть, при успешном завершении переговоров между Ираном и США.

Сегодня допускаем сохранения повышенного давления на стоимость иностранной валюты с риском ухода котировок в середину торгового диапазона 10-10,5 рублей за юань.