В первом квартале 2022 года от "АЛРОСА" ожидаются высокие результаты

Суммарные продажи "АЛРОСА" в декабре сократились на 51% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. и составили $254 млн. В частности, продажи алмазов – $241 млн, бриллиантов − $12 млн.

Такое резкое падение обусловлено эффектом высокой базы прошлого года. Продажи декабря 2020 г. были на рекордных уровнях за 5 лет. Тогда большая часть продаж была реализована из запасов. Кроме этого, в декабре прошлого года действовал отложенный спрос после "обнуления" продаж алмазно-бриллиантовой продукции весной во всём мире из-за влияния пандемии COVID-19.

В результате общие продажи "АЛРОСА" за 2021 г. выросли на 50% по сравнению с 2020 г. – до $4,17 млрд.

Менеджмент компании сообщил, что высокий спрос на алмазную продукцию сохраняется, ожидают положительную динамику спроса на алмазное сырье, учитывая низкие уровни запасов в алмазнобриллиантовой цепи и сохранение высокого спроса со стороны конечных потребителей ювелирной продукции.

Учитывая снижение продаж за IV кв. 2021 г., мы ожидаем сокращение FCF. В связи с этим, мы понижаем наш прогноз по дивидендам с 8 до 6,8 руб. за II пол. 2021 г. Текущая дивидендная доходность акций составляет 5,78%

Несмотря на это, сохраняем целевой ориентир – 150 руб. за акцию. Ждём более высокие результаты в I кв. 2022 г.