В паре юань/рубль сформировался растущий тренд
Инвесторы готовятся к данным по инфляции в США и переоценивают ожидания значительного снижения процентной ставки ФРС на следующей неделе.
В отчете по рынку труда, опубликованном в прошедшую пятницу, не было четкого ответа на вопрос, осуществит ли ФРС обычное снижение ставки на 25 бп или более масштабное снижение на 50 бп на своем заседании 17–18 сентября.
Ранее представители ФРС дали ясно понять, что готовы начать цикл снижений ставок, отметив охлаждение на рынке труда, которое может стать еще более серьезным в случае отсутствия изменений в монетарной политике.
Для большего прояснения ситуации трейдеры ждут отчета по индексу потребительских цен в США, он будет опубликован в среду, хотя ФРС дала ясно понять, что занятость для нее стала более важной, чем инфляция.
Согласно отчетам COT (Commitments of Traders), предоставляемым Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю крупные спекулянты увеличили чистую позицию на покупку контрактов на индекс доллара на 0,5 тыс. контрактов, до 19,4 тыс. Крупные спекулятивные игроки наращивают чистую позицию на покупку вторую неделю подряд. Чистая позиция максимальна с 5 декабря.
Бычий индекс крупных спекулянтов (соотношение числа контрактов на покупку к числу контрактов на продажу) вырос за неделю на 0,24, до 2,27.
Данные отчетов COT по индексу доллара (DXY) отражают рост бычьих настроений по американской валюте. Трейдеры вторую неделю наращивают чистую позицию на рост DXY. При этом чистая позиция крупных спекулянтов обновила максимумы за 9 месяцев. Продолжение тенденции может способствовать росту американской валюты.
На текущий момент котировки достигли предыдущего максимума, где, скорее всего, произойдет консолидация, которая может продлиться до окончания текущей недели.
По данным Евростата, падение промышленного производства в немецкой экономике продолжилось: -2,4% мм (ожидания 0,4% мм) vs 1,7 мм ранее; в годовом исчислении негатив также усилился: -5,3% гг vs -3,7% гг месяцем ранее.
Негативная динамика в промышленности обусловлена преимущественно возобновившимся падением в автопроме (-8,1% мм vs 7,9% мм ранее). Отрицательное влияние оказало также производство электрооборудования (-7,0% мм vs 5,2% мм) и металлических изделий (-3,8% мм).
Вышеперечисленные факторы создают предпосылки для падения евро.
В паре «евро — доллар» сформировалась нисходящая динамика. Текущие котировки на уровне локальной поддержки. Наиболее вероятный сценарий — временная консолидация перед попыткой пробоя вниз текущего уровня поддержки.
Рубль завершил прошедшую неделю укреплением против доллара.
Официальный курс доллара снизился за неделю на 1,5%, до 89,82 руб.
При этом биржевой курс юаня к рублю резко вырос, на 4,7% за неделю, до 12,62 руб.
Такой дисбаланс связан с резким ростом дефицита юаневой ликвидности на Мосбирже.
Устойчивый дефицит юаней, спровоцированный накопленными проблемами с трансграничными платежами, не позволяет рассчитывать на укрепление национальной валюты в краткосрочной перспективе.
С 6 сентября ЦБ существенно ограничил объем продаж юаней на рынке (ежедневные операции составят 0,2 млрд руб. после 7,3 млрд руб. в августе). Это может усугубить дефицит юаневой ликвидности.
Важное событие на предстоящей неделе — решение российского регулятора по ключевой ставке, которое в краткосрочной перспективе способно оказать поддержку рублю, в случае ее повышения.
В качестве базового сценария все больше участников рынка рассматривают сохранение ставки на прежнем уровне.
С точки зрения ТА в паре «юань — рубль» сформировался растущий тренд, в текущий момент котировки вблизи уровня сопротивления 12,8 руб., велика вероятность пробоя его с тестированием новых максимумов, в районе 13 руб.