В ожидании 100 рублей за доллар
Что происходит на валютном рынке? Почему так? И что будет дальше?
Попробую на пальцах прояснить происходящее.
В нашей экономке и денежной системе сейчас одновременно происходят два очень важный процесса: на лицо стремительный рост денежной массы (агрегат М2) при одновременном значительном уменьшении притока валюты.
За последние 12 мес рублевая денежная масса (наличные и остатки на счетах в банках) увеличились на рекордные 25%, в абсолюте на 20 трл руб. Год назад денежная масса прибавила за предыдущие 12 мем - 10 трл.
Итого за 2 года в системе прибавилось свежих 30 трл руб., при начальной базе в 60 трл, т.е. за 2 года рост на - 50%!
Даже при обычной ситуации, это не могло бы не отразиться на курс рубля, а если иметь ввиду «военную» обстановку в связи с арестом на Западе 300 млрд золото-валютных резервов нашего ЦБ, то понятно, что ситуация должна была усугубиться.
Валюты, сколько бы её не зарабатывали наши экспортёры, уже просто не хватает на такую быстро растущую денежную массу.
Что лучше для экономики - быстрый рост денежной массы или стабильный курс рубля?
Это не философский абстрактный вопрос, а ключевой вопрос текущей повестки дня.
Рост денежной массы - ключевой фактор роста ВВП и вообще роста доходов в стране.
Если мы хотим роста - денежная масса долга расти!
Хорошо, конечно, иметь одновременно и быстро растущую денежную массу и стабильный курс национальной валюты.
Но такого уже не будет!
При текущей цифре суммарной денежной массы (М2) в 90 трл и его росте на 25% в год - невозможно ежегодно обеспечивать такой же темп роста ЗВР (золото-валютных резервов).
А значит - курс рубля будет и дальше падать.
Комментарии