В окруженных сплошным негативом акциях "Газпрома" с середины февраля наблюдаются робкие покупки

Сегодня днем российские индексы демонстрируют снижение - ММВБ на 0,83%, РТС на 1,3% (13.40 мск) - и выглядят хуже западных бенчмарков. На сегодняшний день у многих инвесторов складывается ощущение, что рынок РФ сильно оторвался от мировых индикаторов. Однако если мы посмотрим на корреляцию локальных максимумов прошлого года, то увидим, что в декабре 2012 и в январе 2013 года отечественный рынок рос опережающими темпами. И текущее каждодневное снижение мы рассматриваем как попытки вернуться в точку равновесия с американскими индикаторами. Безусловно, опасения относительно "фискального обрыва" присутствуют в настоящее время на мировых площадках. На закрытии торгов в США вчера было сильное движение вниз от локальных максимумов. Эта же ситуация давит определенным образом и на котировки сырья. Первое серьезное снижение наблюдалось после публикации расшифрованных протоколов заседания Комитета по открытым рынкам. При этом спад затронул не только нефтяные котировки, которые сейчас находится на своих годовых минимумах, но и золото. То есть все товары, куда шли инвестиции и цены которых подкреплялись мыслями о новом витке инфляционного давления, почувствовали на себе фиксацию прибыли после этих новостей. Они не оставили однозначного понимания, будет ли ФРС и дальше придерживаться политики количественного смягчения или же перейдет к принципиально другим мерам воздействия на экономику. И хотя глава Федрезерва и высказал перед Конгрессом свое мнение о том, что его ведомство будет действовать по факту, тем не менее, до локальных вершин нефтяным котировкам пока далеко - сегодня к 13.30 мск Brent стоит . Также мы наблюдаем локальное укрепление доллара. Все это сказывается и на акциях российского фондового рынка - наблюдается глобальное желание "подрезать" риск и отсутствие стремления покупать активы. При этом сегодня сильнее других "голубых фишек" снижается "Газпром" (-2,19%). В течение достаточно продолжительного времени вокруг компании создается искусственная значительно негативная среда, причем как от партнеров, закупающих топливо, так и со стороны российских властей, которые то хотят "отобрать трубу", то намереваются изменить налогообложение, в том числе НДПИ, то стремятся лишить "Газпром" монополии на экспорт. Безусловно, эти факторы, а также прогнозы по снижению прибыли давят на долгосрочных, в том числе иностранных инвесторов. Однако сейчас мы начинаем присматриваться к этой бумаге - если раньше мы не расценивали ее как инструмент для инвестиций, то где-то с середины февраля стало очевидно, что в акциях "Газпрома" от уровня 130-135 рублей начались робкие покупки. И если сравнить двухнедельную динамику котировок компании и индексов ММВБ и РТС, то можно заметить, что российские бенчмарки закрывают новогодние гэпы и уходят ниже, а "Газпром" при этом локальные минимумы не обновляет. Нижний уровень был достигнут бумагой 15 февраля, после чего котировки были достаточно стабильны, причем в иные дня стабильнее, нежели акции "Сбербанка". Это заставляет вспомнить про окруженную одним негативом бумагу, которую никто не хочет включать в свои портфели, и задуматься, не стоит ли это сделать. Поэтому мы бы рекомендовали очень пристально посмотреть на акции "Газпрома", динамика которых в последнее время зачастую оказывается лучше рынка. Накануне стало известно, что бумаги ВТБ и "ФосАгро" были включены в котировальный список А1 Московской биржи. Нельзя сказать, что данный фактор способен автоматически вызвать резкую волну покупок. Но при этом акции из этого реестра считаются сверхнадежными и наименее рискованными, они доступны для инвестиций пенсионному фонду РФ. Поэтому, по нашему мнению, это достаточно благоприятный сигнал, который, может быть, и не вызовет сильный рост котировок данных бумаг, но способен оказать им определенную поддержку.