В нефти идет борьба за уровень $70, которую "быкам" нужно выигрывать

EIA представил свой отчёт

На торговой сессии во вторник цена на нефть марки Brent отскочила на 1%, вновь закрывшись выше $70/б. Таким образом, потери рынка в понедельник были частично отыграны. В настоящее время торги ведутся около отметки $69,8/б.

Минэнерго США представило вчера свой ежемесячный обзор ситуации на рынке нефти. Ключевые пункты обзора:

Средняя спотовая цена на сырую нефть марки Brent составила $75/б в феврале, что на $4/б ниже, чем в январе, и на $8/б ниже, чем в то же время в прошлом году. Цены на сырую нефть упали в феврале, что было обусловлено в основном опасениями, связанными с потенциальными тарифами как со стороны Соединенных Штатов, так и со стороны других торговых партнеров. 

Изменяющаяся тарифная политика добавила неопределенности в отношении ожиданий роста мирового спроса на нефть, опасения по поводу которых постоянно оказывали давление на цены на нефть в течение последнего года. Что касается предложения, любое потенциальное прекращение огня в российско-украинском конфликте может вернуть объемы российской нефти на рынок. Наконец, продолжающийся рост поставок со стороны производителей, не входящих в соглашение ОПЕК+, в первую очередь в Северной и Южной Америке, оказывает дополнительное понижательное давление на наш прогноз цен в 2026 году.

Хотя цены на сырую нефть упали в феврале и были около $70/баррель в первую неделю марта, мы ожидаем, что ключевое повышательное ценовое давление подтолкнет цену Brent обратно в середину диапазона $70/б в ближайшие месяцы. Прогноз на этот месяц включает введение новых санкций США в отношении иранской сырой нефти, выпущенных 24 февраля, которые могут привести к удалению значительных объемов сырой нефти с рынка. Точно так же мы ожидаем, что недавнее объявление об отзыве лицензий на добычу и экспорт венесуэльской нефти в США сократит добычу нефти Венесуэлой, начиная с марта, значительно ужесточив краткосрочные балансы на рынке нефти по сравнению с нашим февральским STEO.

Хотя мы ожидаем, что балансы на нефтяном рынке будут более жесткими в этом году, чем мы ожидали в февральском STEO, мы сохраняем наш прогноз, что Brent будет в среднем около $74/б в этом году. 

Рост мирового производства жидкого топлива в нашем прогнозе увеличится в 2025 и 2026 годах из-за сочетания запланированного постепенного увеличения производства ОПЕК+ и дальнейшего роста стран, не входящих в ОПЕК+. Мировое производство жидкого топлива увеличится на 1,4 млн б/д в 2025 г. и на 1,6 млн. б/д в 2026 г.

Рост потребления нефти в нашем прогнозе по-прежнему ниже, чем допандемический тренд. Прогноз мировое потребление жидкого топлива увеличится на 1,3 млн б/д в 2025 году и на 1,2 млн б/д в 2026 г., в основном за счет спроса со стороны стран Азии, не входящих в ОЭСР. Мы ожидаем, что Индия увеличит потребление жидкого топлива на 0,3 млн баррелей в день в 2025 и 2026 гг. по сравнению с ростом на 0,2 млн в 2024 году, обусловленным ростом спроса на транспортное топливо. Мы прогнозируем, что потребление жидкого топлива в Китае вырастет на 0,3 млн баррелей в день в 2025 г. и на 0,2 млн баррелей в день в 2026 г., по сравнению с ростом менее чем на 0,1 млн баррелей в день в 2024 г., поскольку усилия Пекина по экономическому стимулированию стимулируют более высокий рост спроса.

Таким образом, по сравнению с прошлым STEO, Минэнерго снизило прогноз по предложению нефти на текущий год на 390 tbd, а на следующий 2026 – на 380 tbd. Прогноз по спросу на нефть в текущем году незначительно снижен, а в следующем году повышен на 120 tbd. Глобальный же профицит на рынке нефти в новом прогнозе EIA довольно существенно снижен. Если в февральском STEO EIA ожидало профицита в размере 420 tbd, то теперь, по мнению EIA, профицит составит всего 40 tbd. Другими словами, рынок в 2025 г. будет сбалансированным.

Напомним, что сегодня будет опубликован отчёт от OPEC, а также данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США от того же EIA. API, между тем, сообщил, что запасы нефти выросли на 4,274 mb, при ожидавшемся росте на 2,1 mb. 

Технически ситуация не меняется. Идёт борьба за уровень $70/б, которую быкам нужно выигрывать. Признаков отскока пока не наблюдается, но и сильных проливов вниз больше нет, что, конечно, является позитивным сигналом.

Цена на золото. Картина неизменна

Цена на золото на вчерашних торгах выросла на 0,94%. Продолжается обычная консолидация цены в торговом коридоре. 

В своём последнем интервью CEO Money Metals Exchange Стефан Глисон обратил внимание на то, что центральные банки стран продолжают покупку золота. В частности, как подчеркивает Глисон, покупка ведётся Китаем. Кроме этого, ещё одним фактором Глисон, в частности, назвал «дедолларизацию». Давление на золото, оказываемое розничным сектором, объясняется Глисоном фиксацией прибыли, необходимостью в дополнительной ликвидности и определенным оптимизмом, связанным с приходом Трампа, что выражается в том, что инвесторы не видят необходимости продолжать удерживать позиции в золоте.

Кстати, по поводу позиций, согласно последнему отчёту CFTC количество длинных позиций профессиональных управляющих действительно несколько сокращается, хотя всё ещё существенно превосходит количество открытых шортов. 

Технически локальный уровень поддержки постепенно сдвигается наверх, т.е. цена оказывается в своеобразном треугольнике, где верхней границей является горизонтальный уровень сопротивления в пределах $2920 – 2925 за тройскую унцию, а нижняя граница пока всё ещё находится вблизи $2880, однако смещается всё выше. Согласно правилам классического технического анализа – чем дольше продолжается консолидация цены – тем сильнее должен быть последующий выход. Пока что мы наблюдаем флэт уже в течение 6 торговых сессий подряд.