В настоящий момент на российском фондовом рынке наблюдается зрелая стадия неявной фиксации

Андрей Никонов, независимый аналитик. Есть правда, есть ложь, и есть статистика. Давайте попытаемся взглянуть на рынок не с точки зрения графиков, волн, фигур, не с точки зрения отчетов компаний, новостей, цен на нефть, а с точки зрения сухих циферок, причем применительно к рынку (или отдельному сегменту рынка) в целом, а не к конкретной ценной бумаге. Абстрагируемся от того, куда сегодня или завтра двинется РАО ЕЭС, Лукойл, Сургут и пр. Поставим вопрос по-другому: какой процесс в настоящий момент идет на рынке и как поведет себя рынок в ближайший месяц? Учтем еще тот факт, что мы не можем определить одновременно и с одинаковой степенью точности общерыночные движущие силы и движущий фактор конкретной ценной бумаги, потому что такова природа вещей! (принцип неопределенности). Следовательно, в угоду общему фактору принесем в жертву конкретику. Увы, такова цена получаемой информации! В настоящий момент на российском фондовом рынке наблюдается зрелая стадия неявной фиксации, которая в любой момент времени может перерасти в явную, т.е. высока вероятность того, что начнется обвальное падение котировок по всему спектру ценных бумаг. На это указывают разработанные (совместно с Никоновой И.В.) индикаторы, отражающие качественные процессы на рынке. Один из этих индикаторов можно видеть на графике. Синяя кривая -- динамика стоимости рыночного портфеля, желтая и красная кривые -- отражают качество ростового процесса с доверительным интервалом в 95 и 99%. Очень хорошо видно, что, несмотря на рост котировок в последние две недели, качество рынка заметно ухудшилось. А значит, ростовой процесс подходит к своему логическому завершению. Конечно, такой подход не дает «словить» максимумы, зато дает достаточно времени на переоценку ситуации и позволяет эффективно управлять достаточно крупными активами.