В начале торгов в США вероятен всплеск волатильности
Торги 11 декабря на американских фондовых площадках завершились в плюсе, но трейдеры воздержались от крупных ставок в преддверии публикаций ключевых экономических данных этой недели. По итогам сессии S&P 500 прибавил 0,39%, NASDAQ — 0,2%, Dow Jones — 0,43%. Рынок рос, хотя акции семи крупнейших по капитализации компаний продемонстрировали отрицательную динамику. Коммуникационный сектор стал единственным ушедшим в минус компонентом S&P 500. В основном это было связано со снижением акций Alphabet (GOOGL: -1,26%) и Meta Platforms* (META: -2,24%). Рост капитализации Broadcom (AVGO: 9%) на новости о возобновлении Citigroup ее аналитического покрытия с рекомендацией «покупать» выступил позитивным драйвером для других производителей микрочипов. В итоге, несмотря на снижение котировок NVIDIA, iShares Semiconductor ETF прибавил 3,41%, а VanEck Semiconductor ETF вырос на 2,4%.
Положительную динамику на фондовых площадках поддержали данные ноябрьского опроса ФРБ Нью-Йорка в отношении инфляционных ожиданий. На год вперед они снизились с 3,6% в октябре до минимальных с апреля 2021-го 3,4%. Респонденты также рассчитывают на увеличение доходов в предстоящем году на 2,7%, что ниже диапазона 2,8–3%, который фиксировался с сентября 2021 года. Ожидания роста расходов домохозяйств снизились до 5,2%, но остаются выше допандемийного уровня.
Доходности государственных облигаций США не продемонстрировали сильной динамики после аукционов трех- и десятилетних трежерис, спрос на которые оказался ниже ранее данных ориентиров. Котировки природного газа упали на 5,8%, до $2,431 БТЕ, так как прогнозы предполагают более теплую, чем в обычно в это время года, погоду, а добыча обновляет максимумы. *Деятельность Meta Platforms Inc. по реализации продуктов Facebook и Instagram на территории Российской Федерации запрещена по основаниям осуществления экстремистской деятельности
· Macy’s (M: +19,44%) получила предложение Arkhouse Management и Brigade Capital Management о выкупе за $5,8 млрд (около $21 за акцию), что на 32% выше уровня закрытия 8 декабря.
· Shake Shack (SHAK: +9,59%) подтвердила прогнозы на четвертый квартал 2023 года, отметив хорошие фундаментальные показатели, и объявила о предстоящей в 2024-м отставке CEO Рэнди Гарутти.
· Медиамагнат Шари Редстоун ведет переговоры о продаже своего контрольного пакета в National Amusements материнской Paramount Global (PARA: -3,62%).
· Исследование, опубликованное в JAMA, показало, что после завершения приема препарата Eli Lilly (LLY: -2,34%) от ожирения у многих пациентов наблюдалось «существенное восстановление потерянного веса», хотя продолжение лечения сохраняло и усиливало первоначальный эффект.
Полагаем, что предстоящие торги будут характеризоваться высокой внутридневной волатильностью при нейтрально-положительном балансе рисков. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 4590–4660 пунктов (от -0,69% до +0,82% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).
Всплеск волатильности наиболее вероятен в начале торговой сессии на фоне публикации данных индекса потребительских цен. Консенсус предполагает повышение базового показателя на 4% г/г и 0,3% м/м (октябрь: +0,2% м/м). Продолжение замедления потребительской инфляции станет для рынка новым сигналом о том, что во втором квартале 2024 года ФРС перейдет к смягчению денежно-кредитной политики. Напомним, что снижение роста индекса потребительских цен в октябре до 0,2% м/м при прогнозе 0,3% м/м вызвало активное биржевое ралли. Замедлению инфляции должно способствовать очередное падение цен на энергоносители в ноябре. Индекс потребительских цен будет опубликован за день до завершения последнего в этом году заседания ФРС . Данные станут одним из факторов для обновления макропрогнозов регулятора. Однако, даже если статистика в зафиксирует ожидаемое замедление инфляции, Федрезерв, скорее всего, укажет на необходимость дальнейшего подтверждения тенденций к охлаждению рынка труда и снижению инфляции минимум в течение нескольких месяцев для изменения денежно-кредитной политики. В связи с этим решение Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС вряд ли будет неожиданным для инвесторов. По данным CME FedWatch Tool, вероятность сохранения ставки на текущем уровне оценивается в 98,4%.
Негативное влияние на рынок окажут признаки перекупленности. По расчетам Goldman Sachs, почти треть индекса S&P 500 имеет RSI >70, а индикатор BofA Bull & Bear за прошлую неделю поднялся с 2,7 до 3,8, показав самый большой скачок за последние десять лет.
Выручка Oracle (ORCL) за второй квартал, закончившийся 30 ноября, оказалась хуже консенсуса на уровне $13,05 млрд и составила $12,94 млрд. Скорректированная EPS достигла $1,34 при общерыночных ожиданиях $1,32. Доход от облачных услуг и лицензий оказался равен лишь $9,64 млрд при средних прогнозах $9,71 млрд.
Накануне S&P 500 вышел из узкого диапазона 4540–4600 пунктов, где консолидировался более двух недель. Примечательно, что этому не помешала негативная динамика акций Big Tech, то есть «бычий» тренд обеспечивает все большее количество ценных бумаг. Следующее сопротивление для индекса широкого рынка располагается в области 4635–4640 пунктов.
В целом сохраняем наши умеренно позитивные ориентиры в отношении S&P 500, который по-прежнему склонен к росту при поддержке сезонных факторов, хотя дальнейшее восходящее движение будет менее последовательным, чем ралли ноября. В частности, обращаем внимание на риск образования «медвежьей» дивергенции по индикатору RSI.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.