В начале следующей недели курс доллар/рубль еще вернется в диапазон 60,90-62,15
В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня выросли на 3 б.п. до 4,10% годовых. Сегодня они продолжают расти и находятся уже около 4,16% годовых. Фондовые индексы США вчера заметно упали – по итогам дня S&P500 потерял 2,40%, Dow Jones снизился на 1,55%, а NASDAQ – сразу на 3,36%.
Главным событием среды и последних недель в целом стало раскрытие итогов ноябрьского заседания ФРС. Ставка, как и ожидалось, была повышена на 75 б.п. до 4% годовых по верхней границе. Более важной для рынка была риторика главы американского регулятора. С одной стороны, Джером Пауэлл вчера допустил, что темпы ужесточения денежно-кредитной политики могут быть снижены. Тем не менее в дальнейшем глава ФРС заявил, что пик ставки в текущем цикле ужесточения ДКП может быть выше, чем оценивалось ранее.
На этом фоне спрос на рисковые активы на мировом рынке ослабился, а индекс доллара вновь вернулся на уровни выше 112,40 п. Дж. Пауэлл не стал вчера указывать на конкретные ожидаемые уровни ставки, и инвесторы на мировом рынке сейчас будут особо следить за возобновляющимися выступлениями представителей ФРС, а также, конечно, за публикацией экономической статистики.
Дальнейшую динамику активов на мировом рынке во многом определят октябрьские данные по американскому рынку труда, публикация которых состоится завтра. Ухудшение ситуации с занятостью станет для ФРС аргументом для более сдержанного повышения ставки. Тем не менее вчерашняя неофициальная статистика от ADP указала на ускорившийся в октябре рост занятости. Так, число занятых после роста на 192 тыс. в сентябре увеличилось на 239 тыс. в октябре. Консенсус-прогноз при этом предполагал рост занятости на 195 тыс. Таким образом, официальная статистика от Минтруда США также может не указать на ухудшение ситуации на американском рынке труда, что способно дополнительно ухудшить настроения на мировом рынке.
Сегодняшний день в мире отметится публикацией октябрьской ценовой статистики в Турции и сентябрьских данных по уровню безработицы в еврозоне. В США же сегодня выйдут традиционные недельные данные по числу обращений за пособиями по безработице и октябрьский индекс деловой активности в сфере услуг от ISM. Сегодня инвесторы также обратят повышенное внимание на итоги заседания Банка Англии – если регулятор вслед за Банком Канады смягчит свою риторику, то спрос на рисковые активы в мире может усилиться в ожидании схожих действий и от ФРС с ЕЦБ в будущем.
Вчера цены на нефть смогли вырасти - фьючерсы на нефть марки Brent по итогам среды прибавили 1,60%, достигнув $96,16/барр. Поддержку котировкам оказывают опубликованные вчера недельные данные по запасам от Минэнерго США. Они указали на снижение запасов нефти за неделю на 3,12 млн барр., в то время как прогнозировался их рост на 0,37 млн барр. Тем временем укрепившийся после заседания ФРС доллар оказывает давление на котировки.
На этом фоне сегодня фьючерсы Brent снижаются на 1,13% и торгуются около $95,07/барр. Дальнейшая динамика нефтяных цен на этой неделе во многом определится октябрьской статистикой по американскому рынку труда, которая будет опубликована завтра. Данные от Минтруда способны дополнительно снизить вероятность смягчения позиции ФРС, на фоне чего фьючерсы Brent могут закончить неделю ниже $95/барр.
В России. Вчера вечером Росстат, помимо традиционных недельных данных по инфляции, опубликовал также сентябрьскую статистику по розничным продажам и уровню безработицы.
В связи с последними событиями потребительский спрос в стране дополнительно ослабился, и снижение розничных продаж в сентябре ускорилось с 8,8% г/г до 9,8% г/г. Уровень безработицы при этом в сентябре вырос с исторического минимума на 0,1 п.п. до 3,9%. Тем не менее составляющие актуальных индексов деловой активности не указывают на то, что рост безработицы в октябре может усилиться. Недельные данные тем временем указали на слабое замедление инфляции – темпы роста цен снизились с 0,08% н/н до 0,07% н/н. В годовом выражении инфляция замедлилась до 12,70% г/г.
С одной стороны, несколько усилился рост цен на плодоовощи, а полеты эконом классом дорожают вторую неделю подряд. Тем не менее на неделе ускорилось снижение цен на электронику, в первую очередь на смартфоны, что является отражением слабого потребительского спроса в стране. В целом вчерашние данные по инфляции не повлияли существенно на рынок. До декабрьского заседания Банка России еще далеко, и инвесторы продолжат следить за дальнейшей динамикой цен в стране.
Сегодня публикация экономической статистики в России продолжилась – утром S&P Global опубликовал октябрьский индекс деловой активности в российской сфере услуг, который снизился ощутимо сильнее, чем производственный показатель. Так, индекс в октябре упал сразу на 7,4 п. до 43,7 п., обновив минимум с марта. В первую очередь такое резкое снижение показателя объясняется ухудшением ситуации со стороны спроса, а развитие геополитической ситуации заметно ухудшило ожидания бизнеса. Составляющие индекса указали также на ускорившийся рост издержек. Таким образом, ситуация в российской сфере услуг в октябре существенно ухудшилась, в то время как деловая активности в производственном секторе продолжила расти, хоть и более низкими темпами.
Наши ожидания. Большую часть среды рубль не показывал ярко выраженную динамику. Тем не менее под конец дня его ослабление усилилось, и по итогам дня курс USDRUB вырос на 0,92% до 61,80 руб./$. Более того, сегодня курс USDRUB растет на 0,90% и находится около 62,35 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют.
В текущих условиях сигналы Дж. Пауэлла о возможном росте ставки ФРС до более высоких пиковых уровней оказывают ограниченное влияние на рубль. Вероятно, сегодняшняя динамика как на валютном, так и на фондовым рынке в России объясняется фактором длинных выходных. На этом фоне в начале следующей недели курс USDRUB еще может вернуться в диапазон 60,90-62,15 руб./$. Но в дальнейшем рубль будет тяготеть к ослаблению на фоне постепенного сокращения торгового профицита.