В начале июня внимание будет приковано к заседанию совета директоров Банка России
В минувшую пятницу ценовая волатильность на российском валютном рынке была небольшой. Большую часть дня курс USDRUB торговался в узком диапазоне 62,1–62,2. Во второй половине дня рубль ненадолго укрепился до 61,90 на фоне статистики по американскому рынку труда, но уже вскоре вернулся на прежний уровень и завершил сессию на отметке 62,22 (+0,3%).
Согласно последним данным, в мае число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях США выросло на 223 тыс. (против ожидавшегося роста на 188 тыс.), а уровень безработицы снизился до 3,8%.
Средний рост зарплат составил 2,7% и продолжает расти, однако ускорения инфляции зарплат в стране вследствие недостатка рабочей силы пока не наблюдается.
Опубликованная статистика подстегнула небольшое повышение доходности 10-летних казначейских обязательств США (+4 бп) и укрепление доллара (+0,2%). Тем временем динамика нефтяных котировок осталась довольно волатильной: цена нефти Brent в пятницу снизилась примерно на 1,0% на сохраняющихся опасениях участников рынка, что страны – участники соглашения ОПЕК+ договорятся повысить квоту на добычу нефти. Среди валют других развивающихся стран отметим турецкую лиру, подешевевшую на 2,7% на опасениях, связанных с предстоящей публикацией на этой неделе показателей инфляции. В свою очередь бразильский реал ослаб на 1,1% на фоне продолжающейся забастовки водителей грузовиков и обеспокоенности рынка в связи с нестабильной политической обстановкой в стране. Валюты остальных развивающихся стран торговались в боковом тренде.
На этой неделе ожидается довольно небольшой объем макроэкономической статистики. В центре внимания рынка, как мы полагаем, будет ситуация вокруг торговой политики США, в том числе возможные ответные действия ЕС, Канады и Китая на введение в США запретительных импортных пошлин. В том, что на июньском заседании Комитета ФРС по операциям на открытом рынке ставка по федеральным фондам будет повышена, инвесторы не сомневаются, однако ее дальнейшее повышение зависит от того, удастся ли сохранить процесс восстановления экономики. Из других экономических индикаторов, публикуемых на этой неделе, наиболее важным, пожалуй, является индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM), который, согласно прогнозам рынка, будет отражать позитивную динамику. Тем временем реальные ставки в США на прошлой неделе снизились относительно достигнутых ранее максимальных значений, что должно позитивно отразиться на аппетите к риску на валютных рынках развивающихся стран. На текущих уровнях мы считаем рубль справедливо оцененным и не ожидаем существенных изменений курса в краткосрочной перспективе.
В первой половине июня основное внимание участников российского рынка будет сосредоточено на заседании совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике, а также потоках иностранных инвестиций на рынках облигаций и ставок (мы не исключаем продолжения их умеренного оттока), а ближе к концу месяца оно переключится на выплату дивидендов российскими компаниями. Еще одним важным событием является встреч ОПЕК 22 июня, в ожидании которой нефтяные котировки, вероятно, сохранят волатильность. В пользу их постепенного снижения свидетельствует то, что США и Китай уже выразили обеспокоенность слишком высоким уровнем цен на нефть, притом что к настоящему моменту уже произошла существенная ребалансировка спроса и предложения.