В начале 2025 года рост инфляции может продолжиться
Инфляция остается с нами. За предпоследнюю неделю года рост цен практически не изменился: 0,33%, против 0,35% неделей ранее. Годовой уровень инфляции - 9,7%.
Опережающими темпами дорожают продукты питания. Нормализация курса рубля во второй половине декабря позволила ограничить ценовую динамику в сегменте непродовольственных товаров. Цены на услуги в умеренной динамике, но в декабре в мониторинге отсутствуют цены на авиаперелёты и это ограничивает ценность информации.
Повышенная инфляция сохраняется. Банк России видит первые признаки усиления дезинфляционных факторов, но когда они сработают неизвестно. В начале 2025 года рост годового уровня инфляции может продолжится за счет эффекта низкой базы начала 2024 года. В первом полугодии ждём сохранения инфляции в районе 10% г/г. В таких условиях на снижение ключевой ставки рассчитывать не стоит. Исключать дополнительного повышения ставки нельзя.
Наш базовый сценарий – сохранение 21% до середины года.
