В "Магните" возможен ренессанс

Второе полугодие 2025 года было не очень удачным для ретейла. В этом году инфляция не растёт, поэтому X5, например, чувствует себя, судя по котировкам, не очень хорошо. Хотя в акциях был немаленький дивиденд, но с начала года это, наверное, одна из худших акций, которая торгуется уже в районе 2400-2 500 рублей, хотя в начале года была в районе 3000 рублей. Возможно, X5 как ставка на весь ритейл идея неплохая, но у меня этих акций нет.

В секторе ретейла я продолжаю держать акции «Магнита», несмотря на то, что позиция в минусе всё ещё. Я верю, что в компании возможен ренессанс, причём не с отчётом за 2025-й год, а, скорее, с отчётом за первое полугодие 2026 года. По слухам, компания предыдущие два года активно инвестировала - строила новые магазины, открывая по 3000 магазинов в год. И начиная с четвёртого квартала 2025 года, активно срезает CAPEX. Думаю, скоро мы увидим какой-то эффект в отчетности. Это будет, наверное, эффект и в маржинальности по EBITDA, и в самой EBITDA, и в свободном денежном потоке - может быть, что-то дойдёт и до акционеров. В принципе, с начала года акции «Магнита» - лучшие в ритейле, поскольку выросли на 12%, хотя все остальные в секторе в целом чувствуют себя сильно хуже.

Поэтому я остаюсь в «Магните», не знаю, вынужденный я узник или нет. Но пока считаю, что лучше их иметь, чем не иметь. Вопрос доли, конечно. Но как будто бы недооценка в «Магните» имеется, и, в вне зависимости от геополитики, она, в общем, может как-то кристаллизоваться в рост. Как в ВТБ, например, которую никто не держал, а потом бумага выросла на 24%. Вот в «Магните» может быть всё то же самое.

Используйте для торговли подсказки от ИИ. Он даст рекомендации по выбору активов и оптимизации состава виртуального портфеля, подготовит аналитику и прогнозы по движению цен выбранных вами ценных бумаг. Портфель можно изменять столько раз, сколько потребуется. Никаких ограничений и обязательств.

Эксперт поделился своим мнением в “Утреннем обзоре рынка” с Ярославом Кабаковым