В мае снижение на рынке акций РФ может продолжиться, бумаги будут дешеветь на фоне закрытия реестров

По итогам апреля, невзирая на все потуги, российские индексы не смогли выйти в плюс, рублевый индикатор ММВБ потерял около 5%. Движение вниз, начавшееся еще в феврале, продолжилось, и рынок достиг своего минимального уровня в текущем году. Торги проходили достаточного вяло, и к тому же вразрез с динамикой основных мировых площадок - американские и ряд европейских индикаторов в это время показывали рост. Основная причина снижения - гигантский отток капитала из фондов, инвестирующих в Россию. Многие полагали, что после оттока в феврале и марте вывод средств приостановится, однако эти надежды не оправдались. Суммарные потери с начала года уже превзошли $1 млрд. Перспективы на май также не радужны. Вряд ли инвесторы будут готовы входить в развивающиеся рынки, и в частности, в российский. Хотя всплеск интереса, например, к китайским бумагам, исключать нельзя. Кроме того, влияние будет оказывать фактор дивидендных "отсечек" по основным бумагам, чисто технически из-за этого активы будут терять в цене. Что касается перспектив этой недели, то в ближайшее время ожидается ряд важных событий, в том числе, заседания ФРС США и ЕЦБ. Новости от регуляторов могут вызвать значительные движения отечественных индексов. Торги будут проводиться 2,3 и 10 мая, поэтому инвесторы смогут отыграть поступающие данные. Более того, в условиях отсутствия на рынке многих крупных игроков движения могут быть очень "рваными". Сегодня свою отчетность по МСФО за 2012 год представил "Газпром". Результаты в целом неожиданностью не стали. Однако стоит отметить, что на динамику котировок этих бумаг данные сейчас большого влияния не оказывают, гораздо более значимыми являются другие факторы. Основная идея - это неопределенность дальнейших перспектив. Инвесторы не понимают, как будет развиваться компания в будущем. На рынке витают слухи о том, что монополия будет разделена. Кроме того, внимание сосредоточено на ситуации вокруг экспорта в Европу. Наличие рецессионных сигналов указывает на опасность снижения потребления продукции "Газпрома". Помимо этого, по миру бродит "сланцевый призрак", и это давит на рынки газа и нефти. Участники рынка обращают внимание и на инвестпрограмму газового гиганта. Поэтому пока, вероятно, от инвестиций в компанию лучше воздержаться. Компания имеет большой политический вес и в России, и в Европе, и в мире, и это довлеет над главной целью любой компании - максимизацией прибыли. Пока этот бизнес не станет для инвесторов более прозрачным, каким бы он ни был дешевым, они будут остерегаться от вложений в него. Финансовые результаты своей деятельности сегодня представил и "Сургутнефтегаз". Компания начинает публиковать отчетность по МСФО, поэтому она должна была дать ретроспективу на предыдущие периоды, для того, чтобы было с чем сравнивать. Снижение прибыли участниками рынка было воспринято негативно, бумаги теряют порядка 2,5%. При этом руководство самой компании заявляло, что итоговые цифры не будут сильно отличаться от тех, что были представлены в отчете по РСБУ. Но показатели, тем не менее, отличаются, и по ряду параметров не в лучшую сторону. На текущий момент мы рассматриваем в покупку бумаги "Транснефти", "Северстали", и связи с пересмотром индекса MSCI в продажи акции НЛМК. Ждем "отсечек" по ГМК, "Ростелекому" и другим "голубым фишкам". Однако в целом лучше дождаться 6 мая или окончания всех праздников.