В июне 2022 года курс доллара может вырасти до 67-72 рублей

31.05.22 17:35 Новости и комментарии
Аналитики
Freedom Finance Global

Ранее поддержку рублю в отношении с долларом оказывало правило об обязательной продаже валютной выручки экспортерами, отмена бюджетного правила, высокие цены на нефть, снижение импорта и налоговой период в РФ, который вынуждал экспортеров продавать валютную выручку для уплаты НДС и НДФЛ. На прошлой неделе закончился налоговый период в РФ, а правило об обязательной продаже валютной выручки смягчили с 80% до 50%, поэтому курс рубля начал немного снижаться (упал спрос на рубли на бирже).

Однако вчера частичное эмбарго на российскую нефть страны ЕС все-таки согласовали, что подтолкнуло к дальнейшему росту мировые цены на нефть. А рост долларовых доходов нефтяных компаний от продажи нефти напрямую влияет на курс российского рубля, так как чем дороже нефть, тем больше долларов за нее получит российский бюджет, в который средства поступают в рублях (то есть опять же вырастет спрос на рубль на бирже и его стоимость увеличится).

Очередное смягчение валютных ограничений со стороны властей будет подталкивать рубль к ослаблению против доллара, так как спрос на рубли на бирже станет еще ниже. Пока правило действует, растет стоимость нефти рубль продолжит укрепляться.

К основным причинам крепкого рубля относятся правило об обязательной продаже 50% валютной выручки экспортерами (увеличивает спрос на рубли на бирже), отмена бюджетного правила (упал спрос на доллары на бирже), высокие цены на нефть (растет спрос на рубли) и падение объемов импорта (падение спроса на валюту на бирже).

Нельзя исключать, что в текущем году курс евро станет ниже курса доллара, так как продажу российского газа в страны ЕС за рубли отменять не собираются, а правило о продаже валютной выручки экспортерами смягчают и планируют отменить полностью. Оплата газа в ЕС сначала приходит в Газпромбанк в евро, потом банк конвертирует их в рубли, что поддерживает высокий спрос на них на бирже. А когда отменят правило о продаже валютной выручки экспортерами, спрос на рубли упадет, так как здесь речь идет преимущественно именно о долларовой выручке. В ближайшее время мы ожидаем продолжения роста мировых цен на нефть на фоне частичного эмбарго, что будет оказывать поддержку курсу рубля против доллара, котировки USD/RUB будут опять стремиться в район 57. Но после следующего смягчения или полной отмены правила об обязательной продаже валютной выручки экспортерами курс доллара может вырасти до 67–72 рублей. По нашему мнению, этого можно ожидать уже в июне 2022 года. В ситуации с евро мы ожидаем снижения его стоимости до 62 рублей в ближайшие месяцы.

На наш взгляд вероятность фиксации курса рубля крайне мала, так как самое необходимое для этого время уже позади (время высокой волатильности и резкого снижения курса), а правительство разработало и применяет на практике целый ряд других рычагов влияния на курс. Курс могут фиксировать в отдельных случаях, например, при заключении долгосрочных контрактов, но на бирже он останется плавающим.

На текущий момент курсы валют на бирже находятся на достаточно выгодных отметках, однако курс евро может продолжить снижаться, а курс доллара - расти только после отмены правила для экспортеров. П То же самое касается и нефтяных цен, они только вчера вечером получили новый драйвер для роста котировок, а значит и рубль на этом фоне еще сможет укрепиться.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...