В фокусе сырьевых рынков – санкции против Ирана

Цена на нефть. Рынок ждёт объявления санкций

Цена на нефть марки Brent по итогам прошлой торговой недели выросла на 4,5%. В моменте цена тестировала уровень $96,2/б, однако подняться к отметке $100/б у быков пока что не получается. Средняя цена на нефть с начала текущего года складывается на отметке $87,4/б, а с начала текущего квартала – на отметке $84,3/б.

Сегодня в фокусе внимания будет выступление С. Бессента относительно масштабной экономической изоляции Ирана. Иран со своей стороны предупредил, что ни одна капля нефти не покинет Ормузский пролив, если экономическое давление на исламскую республику продолжится, а любая страна, поддерживающая экономические меры США, будет рассматриваться Ираном в качестве страны, участвующей в акте войны. В случае, если страны Персидского залива поддержат санкции США, Иран пообещал наносить удары по другим маршрутам экспорта черного золота.

В понедельник 17.08 цена на нефть поднялась на 2,5%, закрывшись на уровне $92,8/б. Д. Трамп вновь сделал заявление о том, что Ормузский пролив необходимо сделать территорией США. Также американский президент высказался в сторону Омана, угрожая ударами в том случае «если Оман встанет на пути». Таким образом, рынок мог отреагировать на очередную агрессивную риторику американского лидера. Axios, однако, отмечает, что изменение цен на нефть в ответ на сообщения Д. Трампа со временем сокращаются. Информагентство провело анализ порядка 270 постов в Truth Social за период с 28.02 по 19.08 и обнаружило, что среднее изменение цены на фьючерсном рынке через 5 минут после появления сообщений превышало 0,7%. Однако этот эффект уменьшается.

Во вторник 18.08 цена на нефть практически не изменилась – рост составил всего 0,12%. НПЗ Saudi Aramco в Джизане был атакован йеменскими хуситами - третья атака за последнее время, а эксперты отмечают, что завод не функционирует уже приблизительно месяц. Кроме этого, было атаковано очередное судно в Ормузском проливе. Судно было связано с ОАЭ. В результате удара, как сообщило UKMTO, было повреждено машинное отделение и погиб один из членов экипажа. МИД ОАЭ сообщил, что приостанавливает все коммерческие операции с Ираном, в т.ч. торговлю и финансовые транзакции.

Появилась информация о том, что в Красном море произошёл захват ещё одного судна – сомалийские пираты взяли под контроль судно M/V LUTUF, которое двигалось под флагом Камеруна. Итого, по данным ООН, зафиксировано 13 инцидентов у берегов Сомали, что является самым высоким показателем с 2014 г.

В среду 19.08 цена на нефть закрылась на отметке $93/б. По итогам торговой сессии изменения вновь были минимальными. Al Jazeera пишет, что Д. Трамп, по всей видимости, дал указание своей команде не вести переговоров с Ираном до тех пор, пока исламская республика не будет готова подписать соглашение. Одновременно с этим Трамп официально анонсировал, что США начинают против Ирана самую сокрушительную экономическую операцию, когда-либо проводившуюся против какой-либо страны.

Минэнерго США опубликовало информацию относительно запасов нефти и нефтепродуктов. Коммерческие запасы нефти выросли на 4,4 mb. В то же самое время стратегические запасы снизились почти до 293,4 mb. BofA пишет, что запасов сырой нефти в США хватит на 41 день, что является самым низким уровнем за 50 лет.

В то же время Goldman Sachs обращает внимание, что настоящий кризис наблюдается в настоящее время не в нефти, а в бензине и дизеле. В частности, потребительская корзина из бензина, дизеля и авиатоплива стоит около $165, что существенно выше текущих цен на нефть. Следствием этого, может стать стагфляция. New York Times отмечает, что вероятнее всего эпоха низких процентных ставок подошла к концу. Причиной является не только конфликт на Ближнем Востоке, но и агрессивные заимствования компаний, занимающихся ИИ. Кроме этого, эксперты обращают внимание, что долг США перешагнул отметку в $40 трлн.

В четверг цена на нефть выросла ещё на 1,6%. Глава центрального банка Ирана заявил, что исламская республика практически полностью прекратила экспорт нефти. При этом у ЦБ есть валютные резервы, а значит пока что нет необходимости беспокоиться о поставках товаров первой необходимости и медикаментов. Издание Shafaq, между тем, пишет, что главный проигравший в войне в Персидском заливе – Ирак. В июне доходы страны снизились на 42% г/г из-за снижения объемов экспорта нефти.

Reuters, тем временем, замечает, что предложение иранской нефти для поставок в сентябре и октябре стало существенно меньше, объемы иранской нефти, которые находятся на танкерах за пределами заблокированной зоны сократились со 105 mb до 80 mb. В то же время импорт в Китай в августе резко снизился, составив около 534 tbd. Rystad Energy и ряд других агентств ожидают, что в целом же импорт нефти в Китай с III по IV кв. может увеличиться на 1,2 mbd, однако в конце 2026 г. закупки, вероятнее всего, составят не более 10 mbd, что значительно меньше объемов прошлого года.

В пятницу цена на нефть поднялась на 0,7%. Baker Hughes, традиционно, опубликовал традиционный еженедельный обзор количества буровых установок в США. Количество буровых за неделю в США сократилось на 5 шт., а в Канаде – на 3 шт. Bloomberg отмечает, что судя по тому, что нефтяные компании не стремятся наращивать количество буровых, они не верят в дальнейший рост нефтяных цен.

С точки зрения технического анализа кластер $94,8-95,6/б всё ещё не пробит. Это плохой сигнал для “быков”. Не исключаем, что на текущей неделе медведи могут попробовать взять реванш.

Цена на золото. Момент истины для “быков”

Цена на золото за прошлую неделю поднялась на 5,2%. Средняя цена на золото с начала текущего года составляет $4572,5 за т.у.

В понедельник цена на золото выросла на 0,9%. Wells Fargo снизил прогноз по ценам на золото на конец текущего года. Теперь компания ожидает, что цена окажется в диапазоне $4900-5000 за т.у. vs. $5400-5600 за т.у. в более раннем прогнозе. Reuters обратил внимание на то, что курс доллара США опустился до минимума за более чем 2 месяца. Информагентство напоминает, что на текущей неделе в Джексон-Хоуле стартует традиционный симпозиум ФРС (c 27.08 по 29.08), что может усилить неопределенность на рынках.

Во вторник цена на желтый металл опустилась на 1,9%. Индекс доллара DXY во вторник немного скорректировался, поднявшись к своей 200-ой скользящей средней. Между тем, вероятность сохранения ставки на уровне 3,5-3,75% на заседании Fed 16.09 продолжила расти.

В среду цена на золото стремительно взлетела более чем на 4%. Минфин США объявил о выкупе казначейских облигаций для поддержания ликвидности. Всемирный совет по золоту в то же время опубликовал цифры по ситуации на рынке металла в Индии. Инвестиционный спрос, как отметил WGC, остался стабильным – наблюдался приток в ETF в июле, спрос на монеты и слитки сохраняется. Вырос также импорт металла в прошлом месяце.

В четверг цена на золото не изменилась, закрывшись на отметке $4518,9 за т.у. Morgan Stanley со своей стороны считает, что цена на металл может вновь достичь отметки $5000 за т.у. в следующем 2027 г., хотя и не исключает возможность того, что данная цель будет достигнута до конца 2026 г.

В пятницу цен на золото поднялась на 1,9%. Goldman Sachs отмечает, что спрос на call-опционы на золото существенно вырос. Банк заявил, что не исключает, что цена к концу текущего года может превысить отметку $4900 за т.у.

Технически цена начинает тестировать верхнюю границу ценового канала и коррекционный уровень 50%. Для быков наступает момент истины.

Цена на серебро демонстрирует сильный рост

Цена на серебро за прошлую неделю выросла ещё на 6,6%. Рынок сформировал серию из трёх недель роста подряд. Средняя цена на серебро с начала текущего года составляет $74,4 за унцию; с начала III-его квартала средняя цена на серебро складывается на отметке $61,3 за унцию.

Kitco пишет, что перспектива дальнейшего движения наверх цены на серебро сохраняется, а значит, что у рыночных участников ещё есть шанс поучаствовать в ралли. Эксперты Kitco отмечают, что последний американский отчёт о занятости продемонстрировал потерю 23 тыс. рабочих мест, что опровергло ожидания о повышении процентных ставок в сентябре. Кроме этого, Kitco также обращает внимание на увеличение программы выкупа облигаций. Напомним, что в эфире CNBC глава американского Минфина С. Бессент заявил, что мы регулярно проводим выкуп бумаг, и мы собираемся увеличить объемы выкупа… это может составить более 4 миллиардов долларов за выпуск. JP Morgan в свою очередь охарактеризовал вмешательство Минфина в рынок облигаций как оплата ипотеки кредитной картой. Всё это происходит на фоне структурного дефицита серебра и сокращения биржевых запасов металла.

Goldman Sachs отмечает, что крупные инвесторы покупают трехмесячные опционы call на серебро со страйком $90 за унцию.

Коэффициент золото/серебро на прошлой неделе поднялся выше отметки 68 п., однако ближе к концу прошлой неделе вновь несколько снизился, составив в пятницу 66,5 п.

Технически, как мы уже писали ранее, цель $70,5 становится для быков всё осязаемей. На 1W TF можно отчётливо заметить, что цена по-прежнему находится в коррекционной фазе. В целом до пробоя $80 за унцию быкам следует быть осторожнее. Однако, ситуация, бесспорно, продолжает улучшаться.