В финсекторе предпочтительней выглядят акции «Сбера», ДОМ.РФ и «Т-Технологии»

Рынок накануне. Индекс МосБиржи не смог удержать отметку 2200 п. и по итогам основной торговой сессии вторника снизился на 1,16% до 2191,17 п. Индекс РТС под давлением ослабевшего рубля отступил сильнее — на 2,02% до 877,11 п. Негативным событием для рынка остается обвал нефтяных котировок: Brent потерял 4,43%, реагируя на призрачные надежды на разрядку между США и Ираном. Инвесторы фиксировали прибыль в нефтяных бумагах, а дополнительный негатив пришел со стороны корпоративных отчетов, в первую очередь, от ВТБ. Рынок госдолга остался равнодушным: индекс гособлигаций RGBI завершил торговую сессию без изменений.

Инфляционные ожидания населения в июле подскочили до 14,7% с 12,4% месяцем ранее, а наблюдаемая инфляция — до 15,1%. Одновременно склонность россиян к сбережениям упала до минимума с марта 2015 года: доля граждан, предпочитающих тратить, а не копить, выросла до 32,7%. Это тревожный сигнал для Банка России и рынка, поскольку он укрепляет ожидания гораздо более скромных шагов по дальнейшему снижению ключевой ставки.

Геополитическая картина также остается неопределенной. Встреча Трампа и Зеленского в Вашингтоне и ожидание визита спецпредставителей в Киев дают слабую надежду на активизацию дипломатии. Одновременно с этим Сенат США согласовал новый законопроект о санкциях против России и Ирана, а Еврокомиссия готовит 22-й пакет ограничений уже к октябрю. Таким образом, рынок не ожидает геополитическую разрядку в ближайшей перспективе.

Новости, ожидания и торговые идеи. ВТБ опубликовал отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие 2026 года. Чистая прибыль банка за апрель–июнь составила 92,6 млрд руб., что на 33,6% ниже прошлогоднего уровня, а за шесть месяцев — 225,2 млрд руб. (снижение на 20%). Результаты оказались хуже консенсуса. Менеджмент понизил годовой таргет по прибыли до 600 млрд руб. (нижняя граница прежнего диапазона) и дал жесткий сигнал по дивидендам: выплата 50% от чистой прибыли за 2026 год маловероятна, а 2027 год станет самым тяжелым с точки зрения дивидендных выплат из-за ужесточения требований к достаточности капитала. Результаты и комментарии менеджмента подтверждают наш осторожный взгляд в отношении бумаг ВТБ. В финансовом секторе по-прежнему отдаем предпочтение «Сбербанку», ДОМ.РФ и «Т-Технологиям».

Мы ожидаем, что в среду рынок проведет сессию в диапазоне 2150–2200 п. с риском ухода ниже при ухудшении внешнего фона. Из корпоративных событий выделяем публикацию отчетностей «Сбербанка» и «Яндекса». Внимание инвесторов также будет направленно на традиционные недельные данные по инфляции.