В феврале Банк России может повысить ключевую ставку

В центре внимания. В среду на мировом рынке продолжил усиливаться спрос на рисковые активы, чему отчасти способствовал неожиданно сильный рост индекса потребительской уверенности CB в США в декабре. Из сегодняшних событий стоит отметить заседание Банка Турции. Ранее регулятор сигнализировал об окончании процесса смягчения ДКП, но по итогам ноября инфляция в стране замедлилась впервые за полтора года. На этом фоне риски очередного снижения ставки при инфляции в 85% г/г сохраняются, что усилит давление на лиру.

На российском рынке вчерашний день отметился публикацией статистики и традиционными аукционами по размещению ОФЗ, по итогам которых Минфину удалось перевыполнить план заимствований на текущий год (3,26 трлн руб.), даже учитывая отсутствие размещений с середины февраля до середины сентября. Высокие объемы заимствования связаны с повышением дефицита бюджета в этом году с 1,3 трлн руб. до 2,9 трлн руб. В свою очередь это несет риски ускорения инфляции и, соответственно, повышения ключевой ставки. О перспективах такого сценария вчера высказывался первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин, отметивший, что пока ожидается либо повышение ставки, либо сохранение ее на текущих уровнях.

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера ускорили свой рост, сегодня фьючерсы Brent торгуются около $82,4/барр. Поддержку котировкам оказывают вчерашние данные от Минэнерго США, указавшие на снижение запасов нефти за неделю на 5,9 млн барр. (прогноз -1,7 млн барр.). В связи с низкой торговой активностью, котировки, вероятно, останутся вблизи достигнутых уровней.

В среду рубль продолжил слабеть, а сегодня курс USDRUB обновил максимум с конца апреля и достиг 71,9 руб./$. Другие валюты EM с утра, наоборот, преимущественно укрепляются. Главным фактором ослабления рубля остается снижение торгового профицита, но давление на рубль также оказывают и спекулятивные операции. Сегодня продажи валюты компаниями-экспортерами могут усилиться в преддверии пика налогового периода в понедельник, что может ограничивать дальнейший рост курса USDRUB выше 72,5 руб./$.

Ценовая статистика в России. Вчера Росстат опубликовал ноябрьские данные по индексу цен производителей. После роста на 0,8% г/г месяцем ранее показатель снизился на 1,9% г/г, в первую очередь за счет обрабатывающего производства. Более важные для рынка недельные данные по инфляции указали на рост цен на 0,02% н/н после 0,19% н/н неделей ранее. В годовом выражении инфляция в стране замедлилась с 12,6% г/г до 12,3% г/г. Эффект от остаточной индексации тарифов ЖКХ компенсировался удешевлением полетов эконом классом сразу на 9,1% н/н, снижением цен на бытовую электронику и резким замедлением роста цен на огурцы. Наконец, вчера ЦБ опубликовал полный отчет инФОМ. Ранее уже сообщалось о лишь слабом снижении инфляционных ожиданий населения, а полный отчет указал на дальнейший рост показателя для бизнеса. Ослабление рубля традиционно ведет к росту инфляционных ожиданий, что, вероятно, отразится в январских данных и может обосновать повышение ключевой ставки на февральском заседании Банка России.

Индексы производственных и потребительских цен в РФ

_{Источник данных: Росстат}