В центре внимания японской экономики находятся два основных вопроса

Сейчас в центре внимания находятся два основных вопроса: как долго сохранится негативный эффект от повышения налога и решится ли Банк Японии на дополнительное стимулирование пострадавшей экономики? Собственно, и сам Банк Японии нас предупреждал - замедление экономики будет, но краткосрочное. Пока мы не получили данных за III квартал, действует своеобразная "презумпция": ждем возобновления роста в следующих кварталах. Большинство специалистов полагают, что экономика вернется к росту уже в III квартале 2014 г. Например, экономисты японского Dai-Ichi Life Research Institute в текущем квартале прогнозируют рост в 3% г/г. Пара USD/JPY подскочила к 102.50 на данных по ВВП, но, учитывая масштаб ухудшения экономической ситуации, этот рост выглядит крайне скромным. Мы связываем это с пониженными ожиданиями рынка относительно дополнительного стимулирования. Центробанк до последнего будет пытаться справиться с трудностями без новых монетарных инъекций. На наш взгляд, о дополнительном стимулировании можно будет рассуждать только если ВВП за III кв. подтвердит долгосрочный характер охлаждения экономики.