В ближайшие месяцы вероятно ослабление рубля
Волатильность на рынках остается достаточно высокой. Иногда мы видим даже разнонаправленные движения, что-то пытаются активно продавать, а что-то наоборот докупают. На прошлой неделе индекс падал до уровня 2788 пунктов, потом отрастал до 2906, но закрылся в итоге там же, где и начинал - в районе 2860 пунктов.
Рубль продолжил укрепляться к доллару, а курс за неделю снизился еще на 1,7% до 81,6 руб. Все, что ниже 85 руб., достаточно интересно для покупок, на мой взгляд. При таком курсе и текущих ценах на нефть (BRENT ниже 67 долларов), бюджет будет оставаться дефицитным, и в ближайшие месяцы мы можем увидеть ослабление рубля. Один из рычагов для этого по-прежнему есть - снятие обязательств по продаже валютной выручки у экспортеров.
Несмотря на укрепление рубля, многие экспортеры чувствуют себя неплохо. Акции Новатэка на прошлой неделе выросли более, чем на 12%. По косвенным данным отгрузки с Артик СПГ-2 продолжаются. Роснефть подросла на 8,9%, Татнефть на 5,8%. Даже Газпром закрылся в зеленой зоне с результатом +5,5%.
Но лучшим по динамике по-прежнему остается золото, за неделю в долларах рост составил 4,8%, а с начала года около 27%. При этом, только Полюс в полной мере является бенефициаром данного роста, его акции за неделю прибавили почти 3%, а с начала года +36,5%. Селигдар пытается догонять, котировки за неделю выросли на 5,8%, но с начала года динамика слабее +17,4%. ЮГК полный аутсайдер, на росте золота с начала года он единственных пока имеет отрицательную динамику (-4%). Оно и закономерно, если Селигдару не мешало бы поправить свое ухудшающееся финансовое положение, то ЮГК следует что-то менять в корпоративной культуре, их обещания обещать и ничего не выполнять уже отражаются в котировках.
Пару слов про нашу надежду в лице IT сектора с начала текущего года. Худшая динамика (-37%) у Позитива, что ожидаемо по их фин. результатам за 2024 год. Но обещают исправиться и дали консервативный прогноз на 2025 год, будем посмотреть. На втором месте с конца ИВА с динамикой -27,7%. Замыкает тройку аутсайдеров Диасофт (-19%). ВК я в расчет не брал, про такие компании, либо хорошо, либо никак. В плюсе из историй роста только Т-Технологии (+14%) и Яндекс (+4,5%).
Резюмируя, все, что должно расти - падает. Поэтому я и не очень люблю истории роста, весь доход обнуляется на коррекциях, а дивиденды, на которые можно было бы докупить, они не платят. Поэтому, в этом году сосредоточусь на историях стоимости и некоторые из них уже начал докупать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!