В ближайшее время ожидается появление еще порядка 30 новых выпусков замещающих облигаций
На фоне сохраняющегося спроса на валютные инструменты рассчитываемый Cbonds индекс замещающих облигаций обновляет свои максимальные значения.
- С осени прошлого года наблюдается стабильный спрос на замещающие облигации, что привело к существенному снижению их доходностей, которые в случае, например, обязательств «Газпрома» к настоящему времени опустились до 5,5–6,5% годовых.
- С начала года на рынок вышли ЧТПЗ, ТМК, «ХКФ Банк», а «Газпром» провел очередной раунд доразмещения облигаций ЗО25-1-Е. В ближайшие месяцы мы ожидаем появления еще примерно 30 новых выпусков замещающих облигаций на общую сумму около $7 млрд.
На наш взгляд, пополнение рынка новыми обязательствами не окажет негативного влияния на котировки уже обращающихся бумаг, но может привести к его оживлению ввиду стремления инвесторов зафиксировать прибыль и перераспределить свои вложения в более привлекательные выпуски.
Несмотря на довольно заметное снижение доходностей замещающих облигаций, в условиях усиления рубля эти инструменты выглядят довольно привлекательно, поскольку позволяют диверсифицировать валютную структуру портфеля и снизить риски, связанные с девальвацией российской валюты.
Динамика индекса замещающих облигаций Cbonds
