В ближайшие год-два рынку РФ предстоит мощное восстановление

Впервые с конца мая индекс Московской биржи 20 июня закрылся на отметке выше 2400 пунктов. Восстановление российского фондового рынка наблюдается уже неделю, за это время индекс прибавил более 5%. Участники торгов ожидают продолжения подъема, что будет определяться выплатами дивидендов российских эмитентов, а также возвращением части средств с банковских депозитов. Однако подъем вряд ли будет устойчивым, так как сохраняющаяся неопределенность будет вынуждать инвесторов фиксировать прибыль при каждом удобном случае, пишет "Ъ".

Ранее мы уже писали о трех основных драйверах роста рынка в виде снижения ставки, отсутствия западной ликвидности и дивидендного сезона. Отдельно хотим подчеркнуть два факта. Во-первых, российский рынок, как и российская экономика становятся более изолированными от глобальной. Это значит, что корреляция с американским фондовым рынком будет оставаться довольно слабой. И опасения, что "Америка утащит нас за собой", на наш взгляд, сильно преувеличены.

По сути, основная часть падения американского рынка уже состоялась. Более того, российский рынок и американский находятся в разных циклах с точки зрения процентной ставки. Во-вторых, у российских инвесторов остается не так много инвестиционных альтернатив: привлекательность депозитов падает, валютные накопления вынуждают конвертировать в рубли, а покупка иностранных акций стала в разы более рискованной. Поэтому деньгам просто некуда деться, кроме как на фондовый рынок и в реальный сектор, что вызовет рост индексов.

Поэтому, на наш взгляд, в ближайшие год-два мы увидим мощное восстановление российского фондового рынка.