В ближайшие два года ММВБ может достичь 4000 пунктов
Российский рынок поддерживает общий позитивный настрой инвесторов по отношению к отечественным активам. Подогревается этот настрой геополитикой - после избрания Трампа многие ожидают улучшения отношений между РФ и США, что может вернуть значительный объем ликвидности институциональных инвесторов в российский рынок. При этом фундаментально рынок по-прежнему сильно недооценен - коэффициент P/E по российскому рынку составляет менее 6.5, тогда как, например, по китайскому рынку достигает 15. То есть даже по сравнению с развивающимися рынками российский рынок недооценен примерно в 2 раза, и вполне вероятно, что в ближайшие два года ММВБ может достичь 4000 пунктов. Привлекательнее такого рынка на сегодняшний день просто ничего нет, поэтому инвесторы покупают Россию. Однако в последующие две недели вероятны коррекционные настроения на рынке, как минимум до окончания саммита ОПЕК в Вене 30 ноября инвесторы будут частично фиксировать прибыль по российским акциям. ММВБ к концу следующей недели может просесть до 2000 пунктов или ниже, РТС может скатиться к уровню 950-960 пунктов.
Рубль будет в целом оставаться стабильным в ближайшие дни, однако до конца года вероятно ослабление российской валюты примерно до 70 за доллар и 75 за евро. На рубль давит несколько факторов - сезонный фактор (традиционно в конце года растер спрос на иностранную валюту, что давит на курс национальной валюты), рост выплат по внешнему долгу (почти до 20 млрд. долларов), традиционное ускорение инфляции перед новогодними праздниками, а также вероятное продление антироссийских санкций со стороны Евросоюза. Даже если саммит ОПЕК в Вене в очередной раз провалится, и нефть снова упадет до 40 долларов, вряд рубль из-за этого уйдет сильно выше 70 за доллар.
Среди отдельных бумаг по-прежнему интересны акции "Сбербанка" - крупнейший финансовый институт страны пользуется особой популярностью у инвесторов благодаря внушительным результатам по прибыли и рентабельности бизнеса. Потенциал роста по бумагам Сбера составляет еще порядка 25% - до 200 рублей за акцию, этот сценарий может реализоваться уже в следующем году. Кроме того, весьма интересны бумаги всего финансового сектора в целом, так как опять же с ожидаемым смягчением санкций главными бенефициарами станут компании именно из этого сектора. Рекомендуются к покупке бумаги ВТБ, МКБ и "Промсвязьбанка". Также интересны акции машиностроительных, автомобилестроительных, авиастроительных и сельскохозяйственных компаний на фоне намерений Правительства по поддержке соответствующих направлений экспорта в 2017 году на 16.5 млрд. рублей.
В США рынок в ближайшие дни может обновить исторические максимумы по S&P500 и Dow Jones - до 2220 и 19150 пунктов соответственно. Наиболее интересны акции банков, в т.ч. Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs и другие, а также бумаги ряда высокотехнологичных компаний - Alphabet, LinledIn, Intel, Cisco Systems и др. Весьма интересны акции Microsoft в связи с ожидаемой сделкой по покупке социальной сети LinkedIn за 21 млрд. долларов - в перспективе это может принести для ИТ-гиганта синергетический эффект на несколько миллиардов долларов. В перспективе также могут быть интересны акции нефтяных компаний, в особенности в сегменте сланцевой добычи, если ОПЕК все же удастся прийти к какому-то соглашению по стабилизации нефтяного рынка на предстоящем саммите в Вене.