В ближайшее время уровень 37,4 рубля будет серединой диапазона колебаний стоимости бивалютной корзины

Курс евро к доллару США после резкого падения в конце прошлой недели (с $1,375 до $1,35) из-за публикации данных об инфляции, оказавшихся гораздо хуже ожиданий, в последние дни стабилизировался в ожидании заседания ЕЦБ, которое состоится уже завтра. Инфляция в еврозоне замедляется третий месяц подряд и достигла (по предварительной оценке) уже 0,7% в годовом выражении, в то время как целевой уровень ЕЦБ - "чуть ниже 2%". Участники рынка верят, замедление инфляции должно привести к смягчению политики ЕЦБ. Если завтра Драги хотя бы не выскажется на эту тему, евро, весьма вероятно, на какое-то время снова подрастет, однако, в более длительной перспективе замедляющаяся инфляция - явно знак в пользу снижения евро. По нашим оценкам, в текущих экономических условиях даже на уроне $1,35-1,36 за доллар европейская валюта является, скорее, переоцененной, чем недооцененной. Позиции российского рубля слегка пошатнулись из-за снижения цен на нефть и прекращения действия календарного фактора - в конце месяца обычно наблюдается повышенный спрос на рубли для осуществления налоговых выплат в бюджет. Тем не менее, уровень 37,40 р. в ближайшее время, вероятнее всего, будет оставаться серединой диапазона колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины.