В ближайшее время рубль имеет шансы закрепиться выше 58 за доллар

Согласно опросу Банка России, в сентябре инфляционные ожидания населения на год вперед сохранились вблизи исторического минимума (9.6% против 9.5% в августе). Одновременно с этим, оценка наблюдаемой инфляции незначительно снизилась с 11.3% до 11.2% вопреки уверенному замедлению регистрируемых Росстатом значений (3.06% г/г на 25 сентября). Ввиду того, что снижение прямых и качественных оценок произошло в основном за счет сокращения наиболее "пессимистичных" оценок инфляционной динамики, можно утверждать о росте доверия к политике Банка России.

Оценка персонального материального состояния практически не изменилась, однако, оптимизм в отношении совершения крупных покупок, а также привлечения кредитов (особенно, ипотеки) продолжил расти умеренными темпами. На данный момент это не подтверждает полномасштабного отказа от сберегательной модели, сохраняя для регулятора широкое поле для маневра с ключевой ставкой в ближайшей перспективе.

Неделя для российского рубля началась не слишком удачно на фоне продолжающейся коррекции нефтяных цен (Brent $56.1/барр., -2.5%). По итогам торговой сессии рубль прибавил 30 коп., вплотную приблизившись к отметке 58 против доллара (57.86, +0.5%). Стоит отметить, что российская валюта вчера показала худший результат среди валют развивающийся стран, которые продемонстрировали разнонаправленную динамику: южноафриканский ранд (-0.3%), бразильский реал (+0.3%).

Мы полагаем, что в ближайшее время рубль имеет все шансы закрепиться выше отметки 58, так как оптимизм на нефтяном рынке постепенно исчерпывает себя после публикации отчета ОПЕК о росте добычи нефти в сентябре, а ожидания роста американской экономики продолжают способствовать укреплению доллара.

Мировые рынки: В отсутствие важной статистической информации минимум до пятницы, когда будет представлен отчет по рынку труда США за сентябрь, внимание инвесторов остается прикованным к состоявшемуся в воскресенье референдуму о независимости Каталонии. Даже несмотря на то, что итоги референдума имеют крайне мало шансов получить признание со стороны международного сообщества, ситуацию в регионе вряд ли удастся разрешить в обозримом будущем, учитывая жесткую позицию обеих сторон. Как следствие, вчерашние тенденции – просадка курса евро (до 1.17 сегодня с утра) и расширение спреда испанских суверенных облигаций к немецким (+10 бп до 125 бп) – имеют все шансы продолжиться.