В банковском секторе нарастают риски
Мировые рынки продолжают демонстрировать рост на фоне смягчения геополитических рисков и усиления ожиданий снижения ставок ФРС. В Азии фондовые индексы достигли многолетних максимумов: Nikkei впервые за пять месяцев превысил отметку в 40 000 пунктов, а широкий индекс MSCI Asia Pacific поднялся до уровней конца 2021 года. Оптимизм инвесторов подпитывают новости о достижении договоренностей между США и Китаем по ускорению поставок редкоземельных металлов, а также шаги Вашингтона по смягчению положения в налоговом законопроекте, вызывавшего обеспокоенность иностранных инвесторов.
В Европе фьючерсы растут в пределах 0,5–0,6%, а американские индексы закрепились у рекордных уровней: Nasdaq 100 уже обновил исторический максимум, а S&P 500 к нему вплотную приблизился. Давление на доллар усиливается на фоне слухов о возможной отставке главы ФРС Джерома Пауэлла — рынок закладывает в цены ускоренный цикл смягчения политики. Индекс доллара снижается пятую сессию подряд, достигнув минимума почти за 3,5 года, и может завершить первое полугодие максимальным снижением с 1970-х.
Ключевые макроданные дня придут из США — индекс PCE даст ориентиры по инфляции и, соответственно, перспективам ставки. Также сегодня инвесторы следят за пересмотром состава индекса Russell и стресс-тестами американских банков.
На товарных рынках нефть продолжает умеренное восстановление: Brent торгуется около $68 за баррель на фоне стабилизации глобального спроса и признаков улучшения китайско-американских торговых отношений. Золото консолидируется в районе $3 330 за унцию, несмотря на снижение доходностей казначейских облигаций США, тогда как платина и палладий демонстрируют уверенный рост, отражая восстановление спроса со стороны автопрома. Это создает позитивный фон для акций «Норникеля», доминирующего игрока на рынке палладия. Европейский газ дешевеет почти на 5%, опускаясь ниже $405 за тысячу кубометров, что связано с переизбытком предложения и сезонным спадом спроса. Биткойн торгуется чуть выше $107 000, но волатильность может возрасти в связи с крупнейшей в истории экспирацией опционов на $14 млрд на бирже Deribit.
Российский рынок открылся на фоне стабильного внешнего фона, но при этом находится под влиянием насыщенного потока корпоративных событий. Сегодня последний день с дивидендами у ряда бумаг — в том числе Арсагеры и НКХП, а также проходит череда ГОСА: от Сургутнефтегаза, Мечела и ГМК «Норникель» до Совкомбанка и X5.
Тем временем в банковском секторе нарастают риски: согласно данным Bloomberg, растет число «скрытых» просрочек по кредитам — заемщики формально не нарушают графики, но откладывают выплаты. Банки фиксируют рост проблемной задолженности, и если динамика продолжится, в 2025 году возможно развитие кредитного кризиса.
Макроэкономическая повестка в России сохраняется умеренно сдержанной: Банк России готов перейти к снижению ставки, но только при уверенном замедлении инфляции. Курс рубля остается стабильным — доллар вблизи 78, евро — чуть выше 92.
В политической сфере ЕС не смог согласовать 18-й пакет санкций против России — Словакия наложила вето, что может быть воспринято рынком как краткосрочный позитив.