В апреле ЦБ РФ продолжит снижать ставку

Совет директоров Банка России принял решение снизить ставку на 25бп, до 7.25%. Это согласуется с нашим прогнозом, а также ожиданиями большинства экономистов, опрошенных Блумберг.

Банк России изменил указание о дальнейшей траектории ставки: на наш взгляд, оно стало более мягким. Если в пресс-релизе от 9 февраля Банк России допускал завершение перехода от умеренно-жесткой ДКП к нейтральной в 2018 году, то теперь однозначно утверждается, что этот переход будет завершен в текущем году.

С нашей точки зрения, это означает высокую вероятность снижения ставки и на следующем заседании Банка России, которое состоится 27 апреля.

Мы продолжаем ожидать снижения ключевой ставки до 7% в первой половине текущего года. Тем не менее вероятность того, что ставка окажется ниже 7% по итогам года, выросла. 

Мы видим высокую вероятность роста ценового давления со стороны спроса в ближайшие месяцы в связи с ростом заработных плат, смягчением кредитных условий и улучшением потребительских ожиданий. Совет директоров пока включает данные риски в перечень среднесрочных.