В "АЛРОСА" есть повод для оптимизма
Российский фондовый рынок завершил торги в понедельник значительным снижением. Индекс МосБиржи опустился к двухмесячному минимуму, вплотную приблизившись к технически важной отметке 2680 пунктов — он оказался под давлением кумулятивного эффекта от нескольких негативных факторов при полном отсутствии позитивных сигналов.
Закрытие прошло на уровне 2684 пунктов и это позитивный сигнал, который оставляет надежду на отскок. Ниже находятся только уровни поддержки — 2630 и 2610 пунктов.
Бюджетный фактор
Одним из ключевых факторов давления стало внесение в Госдуму проекта бюджета на 2026 год. Опубликованный документ не принёс инвесторам ожидаемых корректировок, но преподнёс сюрпризы для IT-отрасли. В пакете законопроектов предлагается исключить пункт о нулевой ставке НДС при коммерциализации ПО, включенного в реестр отечественного софта. Это означает отмену льготы по подпункту 26 статьи 149 Налогового кодекса. Одновременно с этим повышение стандартной ставки НДС до 22% затронет все сектора экономики. Бумаги производителей ПО оказались среди лидеров падения.
Геополитика
Настроения инвесторов также ухудшились на фоне заявлений украинских официальных лиц о том, что в России «не осталось безопасных мест». Они усилили дипломатическую напряжённость, но фактически не добавили ничего нового. Поэтому здесь роль играет только эмоциональная составляющая.
Корпоративные события
Привилегированные акции Сургутнефтегаз обновили двухлетний минимум. На их динамику продолжает давить укрепление рубля, поскольку дивиденды по этим бумагам напрямую зависят от курсовой переоценки валютной «кубышки» компании.
Для Транснефти есть лёгкий позитивный флёр. Компании и ей подобных бизнесов предлагается вернуть право на инвестиционный вычет из региональной части налога на прибыль. Эта мера может потенциально снизить налоговую нагрузку и добавить 3-4% к чистой прибыли.
У инвесторов в Алроса также есть повод для оптимизма. Бюджетом на 2026-2028 годы запланированы закупки драгоценных металлов и камней на сумму 51,5 млрд рублей. Исходя из прошлого опыта, это может обеспечить дополнительную выручку для компании в размере 15-20%. Акции Алроса торгуются у минимальных значений с 2016 года.
Российский рынок столкнулся с идеальным штормом, где негативные факторы в бюджетной, геополитической и корпоративной сферах наложились друг на друга. Несмотря на то, что рынок выглядит существенно недооцененным, для разворота тренда инвесторам потребуется увидеть если не позитивные изменения, то хотя бы ослабление давления по одному из этих направлений.