В акциях Costco возможна коррекция
Розничная выручка компании в декабре составила $26,15 млрд (+9,9% г/г). За 17 недель продажи достигли $82,86 млн (+5,9% г/г).
Сопоставимые продажи Costco за декабрь выросли на 8,5% вслед за увеличением в ноябре и октябре на 3,5% и 3% соответственно. Сопоставимые продажи за декабрь отражают скачок на 7,3%, 12,8% и 10,5% в США, Канаде и других странах. Если исключить влияние изменения цен на бензин и валютных курсов, этот показатель поднялся на 8,1% при улучшении на 7,4%, 11,9% и 8,1% в США, Канаде и других странах. Дополнительный день торговли в этом году привел к увеличению общего и сопоставимого объема продаж примерно на 3%. Электронная коммерция по-прежнему остается сильным драйвером развития Costco: сопоставимый рост продаж составил 17,7% за пять недель, закончившихся 31 декабря 2023 года (повышение в ноябре и октябре составило 9,9% и 3,7% соответственно). В результате чистый объем продаж Costco увеличился на 9,9%, до $26,15 млрд за декабрь, это произошло после улучшения на 5,1% и 4,5% в ноябре и октябре.
Отметим, что сопоставимые продажи улучшаются, начиная с последнего отчетного квартала после пяти подряд кварталов снижения. На наш взгляд, результаты говорят о продолжающихся положительных трендах показателей компании: богатом ассортименте продукции, росте числа членств, способности поднимать цены без существенного негативного влияния на объемы продаж. Компания пока не объявляла о повышении членского взноса, но это может произойти в любой момент. Лояльность клиентов высокая, и подорожание, по нашему мнению, не приведет к оттоку трафика.
На фоне хороших результатов инвестбанк Jefferies повысил оценку с $725 до $755. Консенсус-прогноз сейчас вблизи $665, что предполагает почти нулевой потенциал роста. Мы не пересматривали оценку ввиду достаточно высоких мультипликаторов, в среднесрочном плане, на наш взгляд, вероятна коррекция или переход в боковик в диапазоне $600–660.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.