В 2025 году выручка "Мать и дитя" может вырасти на 17%

Мать и дитя вчера провела встречу для инвестиционного сообщества. На мероприятии компания еще раз рассказала об операционных результатах деятельности за 9 месяцев 2024 г., озвучила планы по открытиям медучреждений в 2024–25 гг., а также прогнозы развития рынка частной медицины в России.

- Компания напомнила об операционных результатах за 9 месяцев 2024 г., раскрытых в конце октября. Так, выручка за 9 месяцев 2024 г. выросла на 22% к аналогичному периоду прошлого года (г/г). Наиболее активно росла выручка госпиталей в Москве и клиник в других регионах — на 26% г/г по обоим сегментам.

- Мать и дитя планирует открыть 4 клиники в IV квартале 2024 г., увеличив число медучреждений к концу года до 65 (11 госпиталей и 54 клиники). А в 2025 г. компания хочет добавить еще 12 клиник, после увеличения их числа на 10 за весь 2024 г.

- Компания также поделилась прогнозом Национального рейтингового агентства по рынку частной медицины в России. По оценке агентства, рынок достигнет 1,8 млрд руб. в 2026 г., что соответствует росту в среднем на 8% в год с 1,4 млрд руб. в 2023 г.

Влияние: Прогноз компании по открытиям на 2024 г. совпадает с нашими ожиданиями. При этом ее планы на 2025 г. означали бы ускорение по числу открытий, что выше наших текущих ожиданий. Если компания выполнит намеченное, то выручка в 2025 г. могла бы вырасти на 17%, а не на 16%, которые мы сейчас прогнозируем. Однако мы на данный момент подтверждаем наши оценки, учитывая некоторую неопределенность макросреды на ближайший год.

Оценка: Сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Бумаги торгуются по 6,2x P/E 2025п, что мы считаем привлекательным на фоне нашего прогноза роста бизнеса и дивдоходности в 10% на 12 месяцев вперед.